La proposta di AT&T Acquisizione da 39 miliardi di dollari di T-Mobile porterebbe a nuove efficienze ed economie di scala. Consentirebbe la fornitura di servizi migliori e più numerosi a costi inferiori rispetto a quelli che le due società potrebbero ottenere separatamente.
Ed è proprio per questo che l'amministrazione Obama potrebbe bloccarlo.
Mentre l'Applesphere è ossessionato dal fatto che la fusione sarà un bene per la piattaforma iOS (lo sarebbe essere, ma non per un po'), viene espressa una sorprendente mancanza di preoccupazione per la possibilità di fusione rifiuto. Penso che ci siano ottime possibilità che non venga approvato dalla Federal Communications Commission (FCC) o dal Department of Justice (DOJ).Dopo otto anni dell'amministrazione Bush, una delle più indulgenti della storia riguardo alle grandi fusioni, e due anni dell'amministrazione Obama durante la quale volta che sono state approvate grandi fusioni a causa di circostanze non presenti in questo caso, ci troviamo a dimenticare che il governo può e blocca questo tipo di cose.
Non fraintendetemi: AT&T ha molti punti a suo favore. (Divulgazione completa: mia moglie lavora per una divisione di AT&T.)
AT&T è uno dei maggiori contributori alla campagna e lobbisti di tasca propria del mondo. La società aveva 93 lobbisti e solo l'anno scorso ha speso 15,4 milioni di dollari in attività di lobbying. AT&T è un'azienda politicamente potente con molti amici a Washington.
Inoltre: la società è molto brava a convincere i regolatori ad approvare le sue fusioni. E questo non fa eccezione. AT&T sta già pianificando di offrire enormi pezzi della sua base di abbonati per la cessione per placare i regolatori scettici e generalmente fare tutto il necessario per ottenere l'approvazione di questa cosa. Sanno che qualsiasi accordo finale sarà il prodotto di intense trattative e sono pronti a negoziare.
Perché l'accordo può essere negato?
Wall Street e altri che analizzano la fusione proposta stanno esaminando questioni tradizionali come la concorrenza e i prezzi. La fusione riunirebbe i vettori numero uno e numero tre. Nota che solo quattro vettori principali contano davvero in questo calcolo.
La concorrenza è preservata in un mercato non monopolistico perché consente alle aziende di esercitare pressioni sui prezzi l'una sull'altra. Ciò che è rilevante in questa fusione è che AT&T acquisterà (cioè eliminerà dal mercato) il vettore con il prezzo più basso, quello che applica la maggior pressione sui prezzi sugli altri tre.
Il governo esaminerà anche il rapporto costi-benefici per i consumatori e una serie di altre questioni relative all'antitrust e alle questioni di mercato. Ma cerchiamo di essere chiari: non c'è modo di separare la politica dal processo decisionale.
Non mi interessa quali siano i mandati della FCC e del DOJ, posso assicurarvi che l'amministrazione Obama prenderà in considerazione l'impatto di questa fusione sui posti di lavoro - l'unico problema che determinerà in gran parte se il presidente verrà rieletto o non. AT&T ha previsto che il governo impiegherà fino a un anno intero per prendere la sua decisione. A quest'ora, l'anno prossimo, la campagna presidenziale del 2012 sarà pienamente avviata.
Si prevede che la fusione AT&T-Mobile farà risparmiare alle società 3 miliardi di dollari all'anno. Come in tutte le fusioni, tali risparmi si presentano sotto forma di nuove efficienze. E la parola efficienza è solo un altro modo per dire più servizi forniti utilizzando meno dipendenti e meno attrezzature. Meno attrezzature significa meno dipendenti impiegati dalle aziende che producono tali attrezzature.
Normalmente, l'efficienza è buona. L'efficienza è il motore di un'economia competitiva. L'efficienza è un bene per la crescita, che normalmente è un bene per gli operatori storici a Washington. Ma in una ripresa senza lavoro, appena prima di un'elezione decisiva in cui il problema numero uno sono i posti di lavoro, l'efficienza non sarà molto popolare.
AT&T impiega circa 294.600 dipendenti e T-Mobile circa 36.000 per un totale complessivo di circa 330.600 dipendenti. Se l'efficienza della fusione comporta la perdita, ad esempio, di appena il 10% della nuova forza lavoro combinata, stiamo assistendo alla perdita di circa 33.000 posti di lavoro nella sola AT&T-Mobile. L'efficienza delle apparecchiature e dei servizi esterni significa meno dipendenti necessari nelle aziende che costruiscono torri e apparecchiature per le telecomunicazioni. La maggior parte di questi licenziamenti o non assunzioni avverrebbe prima delle elezioni, con ripercussioni sul numero di posti di lavoro. (Si prega di notare che sto inventando questi numeri. Nessuno sa come la fusione potrebbe effettivamente influenzare i posti di lavoro. In generale, tuttavia, la maggior parte delle fusioni riduce significativamente l'organico combinato.)
A proposito di posti di lavoro: è utile ricordare che sia la FCC che il DOJ sono guidati da nominati da Obama che perderanno il lavoro se Obama non verrà rieletto. Ricorda anche che quando Obama si è candidato, ha promesso di “rinvigorire l'applicazione dell'antitrust", una promessa che deve ancora realizzare. Negare l'acquisizione di T-Mobile da parte di AT&T gli consentirebbe di contrassegnare questo risultato come una promessa mantenuta.
Invece di chiedere "Perché l'amministrazione Obama dovrebbe bloccare una fusione che riduce sia la concorrenza che i posti di lavoro proprio prima di un anno elettorale decisivo", chiedi invece: "Perché non dovrebbero?"
Quindi fan di iPhone: non contare le uova HSPA+ prima che si schiudano. Tutta questa cosa potrebbe essere negata.