Wall Street'teki geleneksel inanışa göre, Apple'ın hisse fiyatı eninde sonunda (ve muhtemelen bu yılın sonunda) büyük ölçüde iPhone tarafından desteklenen hisse başına 1000 doların üzerine çıkacak. Ancak bir Wall Street analisti neredeyse o kadar iyimser değil. Aslında, BTIG Araştırma analisti Walter Piecyck, Apple hissesi hakkındaki tavsiyesini "Satın Al"dan "Nötr..."e indiriyor ve nedenleri aslında çok mantıklı.
“Apple'ın dünyada hızlanan büyüme trendinden birincil yararlanıcı olduğu yönündeki görüşümüzü sürdürmeye devam ediyoruz. Akıllı telefonların küresel penetrasyonu düşünüldüğünde, akıllı telefonların küresel olarak benimsenmesi henüz %30'a bile ulaşmadı.” Piecyk yazdı Bu sabah müşterilere. "Ancak, Apple'ın hisselerindeki artış ve fikir birliği tahminleri göz önüne alındığında, şimdi nasıl olacağını daha dikkatli bir şekilde düşünmek için iyi bir zaman olduğunu düşünüyoruz. Sektördeki bir sonraki ve muhtemelen çok daha büyük büyüme ayağından yararlanın ve yolda meydana gelebilecek kaçınılmaz darbelere hazırlanın.”
Niye ya? Taşıyıcılar, Apple'a kullanıcıları için iPhone'u sübvanse etmek için karşılayabileceklerinden çok daha fazla para ödüyorlar ve bu bir zamanlar kazanan bir strateji gibi görünse de, Sprint gibi taşıyıcılar şimdi bakıyorlar. Önümüzdeki dört yıl içinde 20 milyar dolarlık bir fatura sırf iPhone'u kendi ağlarında tutmak için, bu tür harcamaların sonsuza kadar süremeyeceği ortaya çıkıyor.
Piecyck, "Faturalı kablosuz operatörlerin sübvansiyonları, başlangıcından bu yana Apple'ın 600 dolarlık iPhone'unun büyümesini hızlandırdı" diye yazdı. “Çin ve Avrupa'nın ön ödemeli baskın pazarlarında bile, bir sözleşmeye kaydolmak isteyen kullanıcılar için büyük ölçüde sübvansiyonlu iPhone'lar mevcuttur. Kablosuz operatörler, bir asansör sağlamak için yeni ve mevcut müşterilere akıllı telefonları sübvanse etmekten mutlu oldular. son üç yıldır düşen bir metrik olan müşteri tabanının ortalama aylık faturasına (ARPU) onlarca yıl.”
"ARPU'daki olumlu bükülme noktası yatırımcılar tarafından alkışlandı, ancak ARPU'nun artmasını sağlamanın maliyeti şimdi karlılığı ve bu hisse senetlerinin performansını tüketmeye başlıyor. ARPU büyümesinin hızını kesmek istemeyen operatörler, iki yıllık bir sözleşmeye yalnızca bir yıl içinde tamamen sübvansiyonlu bir telefon yükseltmesine olanak tanıyan bazıları da dahil olmak üzere cömert yükseltme politikaları sundu. Eski özellikli telefonlara kıyasla akıllı telefonların daha hızlı yükseltme oranı, hem faturalı hem de ön ödemeli operatörler için maliyetli bir sürpriz olduğundan, bu politikaların değişmesini bekliyoruz.”
Sonuç olarak BTIG, Apple'ın üçüncü mali çeyrekte Wall Street konsensüsünden 1 milyar dolar gelir elde ettiğini görüyor. Chump Apple'a geçti, ancak muhtemelen Wall Street'in AAPL hissesine yönelik her yerde beslenen açlığını sonunda oyalamaya yetecek kadar.
Gözümüze yeterince makul, ancak Apple bizi sürekli şaşırtan ve imkansız görüneni yöneten bir şirket.
[üzerinden BGR]