ในบันทึกเมื่อวันอังคารที่ส่งถึงลูกค้า นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley Katy Huberty ได้เพิ่มการคาดการณ์รายรับที่เกี่ยวข้องกับบริการสำหรับ Apple จนถึงปี 2022 แม้ว่าเธอจะลดราคาเป้าหมายโดยรวมสำหรับหุ้น AAPL ลงก็ตาม
“หลังจากผลประกอบการของ App Store ในไตรมาสเดือนมีนาคมที่แข็งแกร่งและการวิเคราะห์ตัวขับเคลื่อนหลักของกลุ่ม Licensing & Other ของ Apple เราได้ยกระดับ FY21 และ ปีงบประมาณ 22 รายได้จากบริการประมาณ 3% และ 5% ตามลำดับ และเชื่อมั่นมากขึ้นว่าการคาดการณ์บริการที่เป็นเอกฉันท์ในอีก 2 ปีข้างหน้าต่ำเกินไป” ฮิวเบอร์ตี้ เขียน.
Apple Music, iCloud และ App Store อาจเป็นบริการของ Apple ที่รู้จักกันดีที่สุด แต่ข้อตกลงใบอนุญาตที่ร่ำรวยซึ่งทำให้ Google เป็นผู้ให้บริการเริ่มต้นของผลการค้นหา iOS ยังผลักดันรายได้ที่เกี่ยวข้องกับบริการจำนวนมาก
Apple รายงานว่ากำไร 14% ถึง 21% ของกำไรประจำปีจากข้อตกลงของ Google. ตามที่รายงานโดย The New York Times ปีที่แล้ว:
“ตอนนี้ Apple ได้รับเงินรายปีประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ถึง 12 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในปี 2557 เพื่อแลกกับการสร้างเครื่องมือค้นหาของ Google ลงในผลิตภัณฑ์ อาจเป็นการจ่ายเงินที่ใหญ่ที่สุดเพียงครั้งเดียวที่ Google จ่ายให้กับทุกคน”
ไม่มีคำพูดใดที่ชัดเจนว่าข้อตกลงของ Apple และ Google จะขยายใหญ่ขึ้นในปีต่อๆ ไปอย่างไร อย่างไรก็ตาม หากเส้นทางขาขึ้นล่าสุดยังคงดำเนินต่อไป มันจะยังคงเป็นส่วนสำคัญของธุรกิจของ Apple
บริการของ Apple ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ในบันทึกของเธอ ฮิวเบอร์ตี้ยังกล่าวถึงความสำเร็จอย่างล้นหลามของ App Store ในช่วงที่โควิด-19 แพร่ระบาด ในช่วงสามเดือนแรกของปี 2564 ลูกค้าใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลถึง 32 พันล้านดอลลาร์ ในแอปบน iOS และ Android ซึ่งเพิ่มขึ้น 40% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และเป็นไตรมาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์
Huberty คาดการณ์ว่าการเติบโตดังกล่าวจะเร็วขึ้นในปีนี้:
ตอนนี้เราคาดการณ์การเติบโตของรายรับจากบริการของ Apple เร่งขึ้น 6 จุดเป็น +22% Y/Y ในปีงบประมาณ 2021 เพิ่มขึ้นจาก +19% Y/Y ก่อนหน้านี้ เกือบ 4 แต้มก่อนหน้าที่ฉันทามติเป็นเอกฉันท์ การเติบโตของบริการที่ +18% Y/Y
การคงการประมาณการอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง การคาดการณ์บริการที่เข้มแข็งของเราจะช่วยผลักดัน รายได้รวมของปีงบประมาณ 21 และปีงบ 22 สูงขึ้น 1% และกำไรต่อหุ้นปี 21 และปีงบ 22 ของเรา 1% และ 3% สูงขึ้น ตามลำดับ
ดังนั้น หากบริการและรายได้โดยรวมมีแนวโน้มเติบโต เหตุใด Huberty จึงลดราคาเป้าหมายของ Morgan Stanley สำหรับ Apple จาก 164 ดอลลาร์เป็น 155 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์อ้างถึงสิ่งที่เรียกว่า "peer multiple compression"
ตาม Investopedia, การบีบอัดหลายครั้ง คือ “ผลกระทบที่เกิดขึ้นเมื่อกำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น แต่ราคาหุ้นไม่เคลื่อนไหวตามการตอบสนอง ผลที่ได้คือราคาทวีคูณ เช่น อัตราส่วน P/E ลดลงตั้งแต่ตัวส่วน เพิ่มขึ้นในขณะที่ตัวเศษยังคงเหมือนเดิม แม้ว่าจะไม่มีอะไรผิดปกติโดยพื้นฐานกับ บริษัท."
เมื่อพิจารณาถึงเรื่องนี้ Huberty ได้ลดราคาเป้าหมายของ Morgan Stanley สำหรับ AAPL:
“การบีบอัดหลายครั้งในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผู้ให้บริการที่มีการเติบโตสูงกว่าของ Apple มากกว่าการชดเชยที่สูงกว่าของเรา ประมาณการรายได้และรายได้ ผลักดันราคาเป้าหมายตามผลรวมของชิ้นส่วนใหม่ของเราเป็น 156 ดอลลาร์ หรือ 33x FY22 EPS ลดลงจาก 164 ดอลลาร์ ก่อนหน้านี้.
คุณเห็นการเติบโตในอนาคตที่ยิ่งใหญ่ในแผนกบริการของ Apple มาจากไหน แจ้งให้เราทราบความคิดเห็นของคุณในความคิดเห็นด้านล่าง
ทาง: Apple 3.0
