I en tisdagsnotis till kunder höjde Morgan Stanley-analytikern Katy Huberty sin tjänstrelaterade intäktsprognos för Apple till 2022 även när hon sänkte det övergripande kursmålet för AAPL-aktier.
"Efter starka App Store-resultat i mars och en analys av de viktigaste drivkrafterna för Apples Licensing & Other-segment höjer vi vårt redan ovanförliggande FY21 och FY22 Services intäktsuppskattningar med 3% respektive 5% och är alltmer övertygade om att konsensus Services -prognoser under de kommande 2+ åren är för låga, säger Huberty. skrev.
Apple Music, iCloud och App Store kan vara de mest kända Apple-tjänsterna. Men ett lukrativt licensavtal som gör Google till standardleverantör för iOS-sökresultat driver också betydande tjänsterelaterade intäkter.
Enligt uppgift vinner Apple 14% till 21% av sin årliga vinst från Google -affären. Som rapporterats av The New York Times förra året:
"Apple får nu uppskattningsvis 8 till 12 miljarder dollar i årliga betalningar - upp från 1 miljard dollar per år 2014 - i utbyte mot att bygga in Googles sökmotor i sina produkter. Det är förmodligen den enskilt största betalningen som Google gör till någon. ”
Det finns inget ord om exakt hur Apple och Googles affär kommer att skala under de kommande åren, om alls. Men om den senaste uppåtgående banan fortsätter kommer den att förbli en massiv del av Apples verksamhet.
Apples tjänster fortsätter att öka
I hennes anteckning uppmanade Huberty också App Stores vrålande framgång under COVID-19-pandemin. Under de tre första månaderna 2021, kunder spenderade massiva 32 miljarder dollar på appar på iOS och Android. Det markerade en ökning med 40% från samma period förra året - och det största kvartalet på rekord.
Huberty förutspår att den tillväxten kommer att påskynda i år:
Vi förutspår nu att Apple Services intäktstillväxt accelererar med 6 poäng till +22% J/Y i FY21, upp från +19% Y/Y tidigare, nästan 4 poäng före FY21 konsensus Services -tillväxt på +18% Y/Y.
Håller resten av våra produktrelaterade uppskattningar oförändrade, vår starkare Tjänsteprognos driver vår FY21 och FY22 totala intäkter uppskattar 1% högre, och våra FY21 och FY22 EPS 1% och 3% högre, respektive.
Så om tjänster och totala intäkter ser ut att växa, varför minskade Huberty Morgan Stanleys prismål för Apple från $ 164 till $ 155? Analytikern citerade något som kallades "kompersion av flera kompressorer".
Enligt Investopedia, multipel komprimering är ”en effekt som uppstår när ett företags resultat ökar, men aktiekursen rör sig inte som svar. Resultatet är att dess prismultiplar, till exempel dess P/E -kvot, reduceras sedan nämnaren ökar medan täljaren förblir densamma, även om ingenting kan vara grundläggande fel med företag."
Med tanke på det minskade Huberty Morgan Stanleys prismål för AAPL:
”Multipel komprimering under de senaste 2 månaderna, främst hos Apples högre tillväxttjänstkamrater, kompenserar mer än våra högre intäkter och intäktsuppskattningar, vilket driver vårt nya summa-av-del-baserade prismål till $ 156, eller 33x FY22 EPS, från $ 164 tidigare.
Var ser du den stora framtida tillväxten i Apples serviceavdelning komma från? Låt oss veta dina tankar i kommentarerna nedan.
Via: Apple 3.0
