Konventionell visdom på Wall Street har det att så småningom (och möjligen så snart som i slutet av detta år) kommer Apples aktiekurs att nå över $ 1000 per aktie, till stor del drivs av iPhone. Men en Wall Street -analytiker är inte så optimistisk. Faktum är att BTIG -forskningsanalytiker Walter Piecyck nedgraderar sin rekommendation om Apple -aktier från "Köp" till "Neutral ..." och hans skäl är faktiskt mycket meningsfulla.
”Vi fortsätter att behålla vår uppfattning att Apple är den främsta mottagaren av en accelererande tillväxtutveckling i globalt införande av smartphones, med tanke på global penetration av smartphones har ännu inte ens nått 30%, ” Piecyk skrev till kunder i morse. "Med tanke på uppgången i Apples aktier och konsensusuppskattningarna tycker vi att det är en bra tid att noggrant överväga hur det kommer att dra nytta av nästa och troligen mycket större tillväxtben i branschen och förbered dig på de oundvikliga stötarna som kan inträffa på vägen. ”
Varför? Bärare betalar Apple mycket mer pengar än de har råd att subventionera iPhone för sina användare, och medan det en gång verkade som en vinnande strategi, med bärare som Sprint nu tittar på
en räkning på 20 miljarder dollar under de kommande fyra åren bara för att behålla iPhone på deras nätverk, blir det klart att denna typ av utgifter inte kan vara för evigt."Subventioner från efterbetalda trådlösa operatörer har drivit tillväxten av Apples $ 600 iPhone sedan starten" skrev Piecyck. ”Även på de förbetalda dominerande marknaderna i Kina och Europa finns kraftigt subventionerade iPhone-enheter tillgängliga för användare som är villiga att teckna ett kontrakt. Trådlösa operatörer har gärna subventionerat smartphones till nya och befintliga kunder för att kunna lyfta till den genomsnittliga månadsräkningen (ARPU) för deras kundbas, ett mått som hade sjunkit under de tre senaste årtionden. ”
”Den positiva böjningspunkten i ARPU jublades av investerare men kostnaden för att driva denna ARPU -tillkomst börjar nu tära på lönsamheten och prestationen för dessa aktier. Operatörer, ovilliga att stoppa takten i ARPU -tillväxt, erbjöd generösa uppgraderingspolicyer, inklusive några som möjliggjorde en helt subventionerad telefonuppgradering bara ett år in till ett tvåårskontrakt. Vi förväntar oss att dessa policyer kommer att förändras eftersom den snabbare uppgraderingen av smartphones jämfört med äldre funktionstelefoner har varit en kostsam överraskning för efterbetalda och förbetalda operatörer. ”
I slutändan ser BTIG faktiskt att Apple tjänar 1 miljard dollar i intäkter under det tredje finanspolitiska kvartalet än Wall Street -konsensus. Chump byter till Apple, men nog, möjligen, för att äntligen stoppa Wall Street allätande hunger efter AAPL -lager.
Tillfredsställande nog för vårt öga, men Apple är ett företag som ständigt överraskar oss och hanterar det till synes omöjliga.
[via BGR]