Vďaka nárastu predaja smartfónov už iPhone nemôže poháňať spoločnosť Apple k takému stratosférickému úspechu, akým sa spoločnosť (a jej akcionári) tešila za posledné desaťročie.
Je generálny riaditeľ spoločnosti Apple Tim Cook bezradný? Budú Apple chytení s plochými nohami, neschopní otočiť sa a prejsť na ďalšiu veľkú vec? Najnovšia predpoveď blížiacej sa zániku spoločnosti Apple znie obzvlášť hrozivo.
Nebezpečenstvo byť zázrakom s jedným zásahom
Bez ohľadu na to, či sa vám páči to, čo zakladateľ Microsoftu Bill Gates urobil v technologickom priemysle, alebo nie, nedá sa obísť skutočnosť, že je múdry. Keď ponúka varovanie, oplatí sa ho počúvať.
Gates nedávno novinárovi povedal, že: „Nech je Apple akokoľvek dobrý, neverím v úspech [iPhone] je dlhodobo udržateľný. “ Podľa neho skôr alebo neskôr dôjde produkt para. Dosiahlo by to vrchol penetrácie trhu a bolo by nahradené novým modulom „must have“.
Apple robil strategickú chybu, keď sa stal spoločnosťou postavenou na jednom produkte, povedal Gates. A keby si Cupertino nedal pozor, tento prístup by ho kousol do zadku.
Ibaže Gates to nedávno nepovedal. V skutočnosti prišli jeho pripomienky k nedostatku dlhodobej udržateľnosti spoločnosti Apple už v roku 2005. A nehovoril o iPhone. Namiesto toho mal na mysli iPod - produkt, ktorý bol v tej dobe v drvivej väčšine najväčším predajcom spoločnosti Apple.
Ach, a ako sa ukázalo, Apple počúval Gatesa - alebo aspoň ľudí ako on. O dva roky neskôr spoločnosť Apple kanibalizovala iPod vydaním iPhone. Bol to, ako hrdo poukázal Steve Jobs, iPod, internetový komunikátor a telefón zabalené v jednom. A spoločnosť sa nikdy neobzrela.
Tá istá stará pieseň: Apple je odsúdený na zánik
Dnes, Bloomberg publikoval najnovší z dlhého radu operácií „Apple je odsúdený na zánik“. (Zoznam predchádzajúcich takýchto predpovedí je šikovne archivujte tu.)
Diplomová práca je rovnaká, akú kritici a žiarliví rivali už roky kladú na Apple: Apple sa zúfalo drží. k svojmu jedinému zasiahnutému produktu a strčiť hlavu do piesku, aby sa vyhli nevyhnutnosti, že jedného dňa žiadny nepredá viac.
„Predaje smartfónov stagnujú, ale spoločnosť o tom nechce diskutovať,“ píše Shira Ovide. "Vedúci pracovníci spoločnosti Apple... radšej oprášia fakty o rozsiahlych zmenách na trhu so smartfónmi alebo o tom, ako sa Apple mení, aby odrážal túto novú realitu."
Ovide správne poukazuje na niekoľko vecí. Áno, predaj smartfónov sa globálne spomaľuje. Nové trhy, ako je Čína a India, sú stále k dispozícii, ale nebudú to magické opravy-všetky na ktoré čakali. Technológia (a ceny) tiež dosiahli bod, v ktorom existujúci používatelia neaktualizujú každý rok. Nízko visiace ovocie bolo odtrhnuté a bude ťažké vynaložiť všetky zaujímavé nové funkcie na predaj nových zariadení každý rok.
Nič z toho nie je nevyhnutne nesprávne, ale argument tiež nesprávne zarámuje. The Bloomberg op-ed vykresľuje Apple ako spoločnosť, ktorá tento druh zmeny neakceptuje. Je to spoločnosť iPhone, a ak to nemôže byť spoločnosť iPhone, bude trpieť nejakou existenčnou krízou. A Apple je jediný, kto nie je dosť chytrý na to, aby to videl.
Apple už nie je iba spoločnosťou iPhone
Realita je iná. Apple sa dlho pripravoval na deň, keď už nie je spoločnosťou iPhone. A táto stratégia začína prinášať ovocie. Nad Avalonom analytik Neil Cybart opísal tento posun v blogovom príspevku z roku 2017, v ktorom to poznamenal:
„IPhone už nemá taký istý vplyv na akcie spoločnosti Apple, ako kedysi. Namiesto toho sa Apple zmenil na príbeh optimalizácie súvahy na Wall Street. Rastúci čistý hotovostný zostatok spoločnosti Apple... nahradil rast predaja jednotiek iPhone ako najvplyvnejšiu premennú, ktorá má vplyv na akcie spoločnosti Apple. “
Argument Cybart, ku ktorej sa nedávno vrátil, naznačuje, že súčasné oceňovanie spoločnosti Apple, ktoré je stále viac postavené na alokácii kapitálu, poháňa tri hlavné veci. (Oh, a tiež pravdepodobne pristane spoločnosti Apple klub za 1 bilión dolárov neskôr v tomto roku.)
Jedným z nich je cash flow spoločnosti Apple, úprimne povedané, bonkers. Spoločnosť ročne vygeneruje prevádzkovú hotovosť viac ako 60 miliárd dolárov. Na druhom mieste je kapitálová efektívnosť spoločnosti Apple, ktorá zahŕňa úžasný dodávateľský reťazec, ktorý umožňuje spoločnosti vykazovať viac voľných peňažných tokov ako Alphabet, Facebook a Amazon dohromady. Po tretie, Apple trvá na tom, aby akcionárom vrátil prebytočný kapitál, a nie aby na ňom sedel.
Výsledok? Keď sa predpokladaný „supercyklus“ iPhonu nesplní, na tom až tak nezáleží.
"Aj keď bude monitorovanie trendov predaja iPhone naďalej prínosom, Wall Street sa bude stále viac nestarať o štvrťročné odchýlky v raste predaja jednotiek iPhone," píše Cybart. "Toto je moja teória, prečo trh negatívne správy o iPhone jednoducho odhodil."
Ostatné divízie spoločnosti Apple zažívajú boom
Nie je to však len múdry príbeh o rámcovaní trhu. Apple už skutočne nie je spoločnosťou s jedným výrobkom. Áno, iPhone je najväčší predajca, ale nie je to jediný hit v mori zlyhaní.
IPad má nový život, s a čerstvý tablet zameraný na vzdelávanie na trhu. V poslednej štvrťročnej správe o ziskoch spoločnosti Apple tržby z predaja iPadov vzrástli o 6 percent.
Darí sa aj Apple Watch. Aj keď Apple nezverejní presné čísla, celkové tržby za posledný štvrťrok vzrástli o 50 percent. Väčšina analytikov si myslí, že zariadenie je najobľúbenejšími hodinkami na svete. Predaje počítačov Mac stále klesajú, ale modulárny Mac Pro na obzore by mohol oživiť predaj.
Všetky tieto blednú v porovnaní s obchodom so službami Apple. Tento výraz popisuje jeho podnikanie s iCloudom viac ako 40 miliónov predplatiteľov Apple Music a ďalší generátor príjmu. Koncom minulého roka sme oznámili, že služby majú teraz pre spoločnosť Apple väčšiu hodnotu než jeho jednotlivé spoločnosti iPad, Mac a Apple Watch. A keď sa k tomu Apple dostane vydanie pôvodného televízneho obsahu, čo by malo sektoru služieb priniesť veľmi vítanú prekážku.
V čom je teda problém? Trh so smartfónmi sa spomaľuje, ale Apple sa stále teší z rekordných ziskov. Jedna nedávna správa naznačovala, že Apple si odnieslo 86 percent celosvetového zisku zo smartfónov v Q4 2017.
Akciová cena už nie je určená iba na predaj iPhone. Ako sa priepasť medzi podielom iPhonu na príjme spoločnosti Apple a všetkým ostatným stále zmenšuje, Cupertinova závislosť na jeho smartfóne sa zmenšuje.
Bude ďalší iPhone?
Môže trvať dlho, kým Apple nájde produkt, ktorý je veľkým úspechom, ako je iPhone, a nahradí ho tak, ako iPhone nahradil iPod. Apple však nie je rovnaká spoločnosť ako v roku 2005 alebo 2007. To je dobrá správa pre zákazníkov a dobrá správa pre investorov. A je to obzvlášť skvelá správa pre Apple.
Je možné, že neprijatie zmeny je niečo, čo nie je problémom ani pre Apple, ani pre jeho kritikov? Určite by som to odporučil. Steve Jobs kedysi povedal, že je dôležité korčuľovať tam, kde puk smeruje, nie tam, kde bol.
Zameranie sa na to, čo v minulosti prinieslo spoločnosti Apple úspech, nám nič nehovorí, okrem toho, že niektorí analytici musia zobudiť puk!