(Nota editorului: Această postare a apărut inițial pe Mediu, Cofondatorul Twitter Biz Stone și noua platformă de publicare a lui Evan Williams.)
De obicei, în timpul apelurilor trimestriale Apple, trebuie să citiți între rânduri pentru a ghici ce gândește Apple cu adevărat. Marți, tot ce trebuia să faci era să citești real pentru că Cupertino a fost remarcabil de candid pentru o schimbare: nu a existat nicio modalitate prin care Apple din 2013 să se potrivească cu numere ale Apple din 2012, dar „noi categorii de produse” - cum ar fi iWatch - urmau să arunce acoperișul casei în 2014. Între timp, Apple are nevoie ca investitorii să aibă răbdare... și nu sunt mai mari decât să-i plătească pentru ca acest lucru să se întâmple.
A fost o conferință telefonică neobișnuită în multe privințe pentru Apple. CEO Tim Cook necaracteristic a petrecut primele minute a apelului strângând manual și configurând câștigurile Apple rezultă defensiv, spunând lucruri precum: „Veniturile noastre au crescut cu aproximativ 13 miliarde de dolari în prima jumătate a acestui an fiscal. Chiar dacă este ca și cum ați adăuga veniturile totale din prima jumătate a a cinci companii Fortune 500, media noastră creșterea săptămânală a încetinit la 19%, iar marjele noastre brute sunt mai apropiate de nivelurile de acum câțiva ani. ” Sensibil!
În ciuda acestui fapt, câștigurile Apple au fost de fapt destul de bune și a învins de fapt atât îndrumările Apple, cât și consensul de pe Wall Street, deși nu aproape la fel de mult ca în anii precedenți.
Dar juggernaut-ul Apple, deși formidabil, a încetinit în mod clar. IPad-ul este ceea ce determină acum cea mai mare parte a creșterii Apple. Cu excepția unui salt de 40% în vânzările iPad de acum un an, vânzările de produse Apple fie încetinesc (vânzările iPhone au crescut cu doar 6,5% în trimestrul II, de la an la an, comparativ cu creșterea de 88% de la un an la altul în trimestrul II 2012), stagnarea (vânzările de Mac nu au crescut deloc de la un an la altul) sau ofilirea (vânzările de iPod au scăzut aproape 37%). De asemenea, Apple se înrăutățește în ceea ce privește conversia veniturilor în profituri: acesta este al doilea trimestru consecutiv în care Apple a obținut mai puține profituri cu mai multe venituri decât în urmă cu un an.
Explicația Apple pentru acest lucru este destul de simplă. „Anul trecut, afacerea noastră a beneficiat atât de o cerere mare de creștere a produselor, cât și de o creștere corespunzătoare a stocurilor de canale cu un amestec mai bogat de produse cu marjă brută mai mare, un mediu valutar mai favorabil și costuri istoric reduse ”, a spus Bucătar.
Cu alte cuvinte, 2012 a fost pur și simplu un an prea grozav pentru a-l învinge, un an minune pentru Apple în care stelele s-au aliniat și soarta a zâmbit companiei. Costurile de fabricație au fost în toate timpurile scăzute; dolarul a mers mai departe peste mări; iar produsele Apple de ultimă generație le-au fost mai ieftine de fabricat decât cele iDevices-uri sofisticate de astăzi.
Indiferent dacă credeți sau nu această explicație, investitorii de pe Wall Street cumpără acțiuni în credință pentru creșterea viitoare... și numerele Apple în acest trimestru și ultimul au arătat că creșterea Apple încetinește. Acesta este motivul pentru care Apple a făcut o serie de mișcări foarte atipice la acest apel de câștiguri.
Pentru inceput, Apple a început să arunce bani către investitori. Apple a mai mult decât dublat programul său de răscumpărare a acțiunilor, până la 60 de miliarde de dolari, cea mai mare autorizație de răscumpărare din istorie. În plus, Apple și-a majorat dividendul cu 15% de la 2,65 dolari la 3,05 dolari, plătind acționarilor un procent mai mare de profit pe acțiune decât obțineau înainte. Este destul de bun, echivalând cu un randament al dividendului de aproximativ 3% la prețurile actuale ale acțiunilor; ca să-l punem în perspectivă, randamentul mediu pentru cele mai mari 20 de companii care plătesc dividende din Statele Unite este doar puțin mai mare, la 3,1%.
Și mai neobișnuit este acel Apple semnalizat deschis investitorilor la ce să se aștepte de la conducta de produse a companiei în 2013 și 2014.
„Echipele noastre lucrează din greu la unele hardware, software și servicii noi, uimitoare, pe care abia așteptăm să le introducem în această toamnă și pe tot parcursul anului 2014”, a spus Tim Cook. „Continuăm să fim foarte încrezători în planurile noastre de produse viitoare.”
Acest lucru este lipsit de ambiguitate: „Nu-ți dezvolta speranțele în următoarele câteva trimestre”. Q3-ul Apple nu va fi consolidat printr-o surpriză lansarea produsului WWDC în iunie. S-ar putea să apară două sau mai multe specificații Mac, sau să fie anunțat un nou accesoriu, dar cel mai devreme care va vedea iPhone, iPad și iPod noi este în Septembrie și până în primul trimestru financiar 2014 (octombrie până decembrie) vom începe să vedem o schimbare majoră în rezultate.
Totuși, „2014” iese în evidență. De fapt, mai târziu în apel, Tim Cook a reiterat faptul că 2014 va fi un an standard pentru Apple. „Spun doar că avem câteva lucruri grozave care vin toamna și pe tot parcursul anului 2014.”(Subliniați al meu.) Asta înseamnă că 2014 nu va fi ca 2013, cu toate noile sale produse la pachet în toamnă: Cook așteaptă actualizări de produse pe tot parcursul anului în 2014. Dar ce vor fi ei? Ce are Apple în magazin anul viitor?
Aceasta este cealaltă dezvăluire importantă a apelului pentru câștiguri. Tim Cook a spus direct că noile categorii de produse vin mai devreme decât mai târziu.
„Vom continua să ne concentrăm pe termen lung și rămânem foarte optimiști cu privire la viitorul nostru. Participăm la piețe mari și în creștere. Vedem mari oportunități în fața noastră, în special având în vedere perspectivele pe termen lung ale piețelor smartphone-urilor și tabletelor, forța ecosistemului nostru incredibil pe care intenționăm să o sporim în continuare cu serviciile, planurile noastre de extindere distribuție, și potențialul unor noi categorii de produse interesante. ” (Din nou, accentul meu).
Pentru Apple, Mac, MacBook, iPad, iPhone și iPod sunt categorii de produse; iPad mini și iPod touch sunt modele de produse. Deci, Tim Cook nu vorbește despre lansarea unui nou iPhone sau iPad aici. Vorbește despre faptul că Apple a lansat un produs complet nou în 2014. Poate mai mult de unul. Rețineți pluralul.
Cel mai bun pariu acum pe ceea ce Apple a planificat în continuare este iWatch, la care Jony Ive și o echipă de peste 100 de ingineri lucrează despre laboratoarele de design Cupertino. The perpetuu zvonit de iTV pare un pariu mai puțin sigur, având în vedere incapacitatea totală a Apple de a negocia o tranzacție cu operatorii de conținut în mod justificat, să-i facă lui Cupertino să le facă ceea ce au făcut industriilor de telecomunicații și muzică, plus complet integrare verticala a concurenților de producție TV, și anume Samsung.
Deci, ce a planificat Apple pentru toamnă? Pe lângă perspectivele probabile precum un iPad mai subțire și simplificat de a cincea generație si un iPad mini cu afișaj Retina, marele semn de întrebare este ce intenționează să facă Apple cu privire la iPhone.
Creșterea iPhone a încetinit considerabil și are mai puțin de-a face cu iPhone 5 în vreun fel dezamăgitor decât are de-a face cu faptul că Apple a saturat piața cu atât de multe iPhone-uri, încât oricine își permite unul probabil are deja unul. măr are nevoie de un iPhone cu buget adevărat.
Însuși Tim Cook a făcut aluzie la acest fapt în timpul apelului de câștiguri de ieri. „IDC estimează că piața smartphone-urilor se va dubla între 2012 și 2016 la un incredibil de 1,4 miliarde de unități anual”, a menționat el. Ceea ce Cook nu a subliniat este că majoritatea acestei creșteri se va întâmpla pe piața emergentă din lumea a treia, vânzarea de smartphone-uri către persoane care nu au mai avut niciodată unul. Numai în China - o țară care devine rapid una dintre cele mai importante Apple - există peste un miliard de oameni fără smartphone-uri. Abordarea doar a unei fracțiuni din această piață ar duce la creșterea extremă a iPhone-ului.
Următoarea provocare a Apple este să găsească o modalitate de a oferi o experiență smartphone premium clienților mai puțin bogați și din lumea a treia. Toate semnele indică faptul că Infinite Loop funcționează exact la asta. Acum doi ani, Cook a spus că dorește ca Apple să fie „pentru toată lumea” și „nu doar pentru cei bogați”. Se pare că 2013 ar putea fi anul în care promisiunea este îndeplinită în cele din urmă, chiar dacă numai pentru că ar putea fi singurul lucru care va începe creșterea explozivă a iPhone-ului din nou.
Adevărul este că acest trimestru a fost perfect pentru Apple. În ochii Wall Street, Apple nu mai concurează cu alte companii: concurează cu Apple din 2012, Apple din 2011 și așa mai departe. 2013 pentru Apple este, în cuvintele lui Brian White Topeka Capital, a „An de uitat.”
Prin metrica respectivă, care concurează cu un doppelganger de la sine din trecut din trecut, Apple nu poate câștiga. Așadar, Apple a depus eforturi fără precedent pentru a păstra credința investitorilor în acest trimestru, inclusiv pentru a discuta deschis produsul viitor date de lansare și noi „categorii de produse” întregi și plătirea investitorilor cu dividende crescute și recompensare masivă de acțiuni Opțiuni.
Răsplata pentru toate acestea nu va ajunge până în exercițiul financiar 2014, dar este clar că atunci când va face acest lucru, Apple va fi debutat prima categorie complet nouă de produse de la moartea lui Steve Jobs în 2011: posibil iWatch, poate iTV sau poate ceva complet diferit. Oricum, oricum, Tim Cook spune că vine, iar pentru fanii și investitorii Apple, este ceva de așteptat cu nerăbdare.
Dacă 2013 este un an de uitat, atunci cel mai recent apel de câștiguri al Apple a promis că 2014 va fi un an de reținut. Dar următoarele două trimestre vor fi probabil o călătorie dură pentru toată lumea.
