Por que a Apple precisa de seu tesouro de $ 137 bilhões

Ontem, houve um pequeno boato sobre o enorme tesouro de US $ 137 bilhões da Apple, depois de David Einhorn, o chefe da Greenlight Capital, processou a Apple sobre um plano de descartar ações preferenciais e pressionou a Apple a dar uma parte significativa do tesouro de dinheiro diretamente para investidores. Era uma coisa tão importante que a Apple sentiu como se fosse forçado a responder.

Existe um bom motivo para a Apple manter US $ 137 bilhões no banco? Sim, e se você quiser saber por quê, tudo o que você precisa fazer é olhar para a Dell.

Houve um tempo, não muito tempo atrás, em que a Dell estava no topo do mundo, e o fundador e CEO da Dell estava dizendo que a Apple deveria fechar as portas e devolver todo o seu dinheiro aos investidores. Apenas 15 anos depois? Dell é um reflexão tardia no mercado de PC, e está tentando se tornar uma empresa privada novamente para se salvar dos próprios acionistas que ajudaram a derrubar a empresa.

Como uma postagem fantástica de Barry Ritholtz em A grande imagem

deixa claro, o que aconteceu com a Dell é uma razão perfeita para a Apple reter tanto dinheiro quanto puder, enquanto pode.

Se você quiser saber por que a Apple está segurando todo esse dinheiro (além das óbvias considerações fiscais), basta olhar para a Dell. É um conto de advertência de que qualquer empresa de tecnologia pode perder a próxima tendência de mudança de tecnologia e rapidamente se tornar irrelevante. Bang, você é o próximo Maytag. Mesmo a história da Microsoft oferece um olhar agourento sobre o uso de dividendos especiais como um bálsamo para investidores preocupados apenas com seu P&L trimestral (e compensação pessoal por meio de estruturas de taxas de 2 e 20).

David Einhorn é um grande investidor (e um cara legal), mas ele se juntou à festa da Apple um pouco tarde e sofreu um revés no ano passado com o resto dos acionistas quando a lei dos grandes números foi estabelecida. Ele agora está processando a empresa porque eles têm muito dinheiro ...

A tecnologia é um setor da economia que muda rapidamente, onde as tendências mudam rapidamente e as alianças mudam da noite para o dia. Ter um tesouro de dinheiro dá à Apple flexibilidade máxima para lidar com isso em seu futuro.

Em outras palavras, Einhorn e seus compatriotas compraram ações da Apple por US $ 700, pensando que chegariam a US $ 1.000. Quando o mercado se voltou contra a AAPL, ele decidiu processar a Apple para obter seu dinheiro de volta diretamente de seu caixa. Má forma.

Para investidores como Einhorn e Wall Street em geral, que simplesmente não têm a Apple, Ritholtz sugere esta resposta:

Desculpe se depois de 30 anos, mudando a dinâmica em nada menos que 6 setores, criando a maior tecnologia empresa no mundo e, resumidamente, a maior empresa de qualquer tipo no planeta, tivemos um casal ruim de quartos. Isso era inevitável.

Não poderia ter dito melhor. Certifique-se de ler a postagem inteira.

Fonte: Ritholtz