Wczoraj, po Davidzie Einhorn, szefie Greenlight, było trochę szumu wokół ogromnych 137 miliardów dolarów gotówki Apple'a Capital, pozwał Apple w związku z planem odrzucenia preferowanych akcji i zmusił Apple do przekazania znacznej części gotówki bezpośrednio inwestorów. To była tak wielka sprawa, że Apple czuło się tak, jakby było zmuszony do odpowiedzi.
Czy jest dobry powód, by Apple trzymał w banku 137 miliardów dolarów? Tak, a jeśli chcesz wiedzieć dlaczego, wystarczy spojrzeć na firmę Dell.
Nie tak dawno temu Dell był na szczycie świata, a założyciel i dyrektor generalny Della mówił, że Apple powinien zamknąć sklep i zwrócić wszystkie swoje pieniądze inwestorom. Zaledwie 15 lat później? Dell jest refleksja na rynku PC, i próbuje ponownie stać się prywatną firmą, aby ratować się przed akcjonariuszami, którzy pomogli pogrążyć firmę.
Jako fantastyczny post Barry'ego Ritholtza na stronie Wielkie zdjęcie wyjaśnia, że to, co stało się z Dellem, jest doskonałym powodem, dla którego Apple powinien trzymać jak najwięcej gotówki, póki może.
Jeśli chcesz wiedzieć, dlaczego Apple trzyma wszystkie te pieniądze (poza oczywistymi względami podatkowymi), spójrz na firmę Dell. To przestroga, że jakakolwiek firma technologiczna może przegapić kolejny zmieniający się trend technologiczny i szybko stać się nieistotna. Bang, jesteś kolejnym Maytagiem. Nawet historia Microsoftu daje złowrogie spojrzenie na wykorzystanie specjalnych dywidend jako ratunku dla inwestorów zainteresowanych jedynie kwartalnym rachunkiem zysków i strat (i osobistą rekompensatą w postaci struktur opłat 2 i 20).
David Einhorn jest świetnym inwestorem (i miłym facetem), ale dołączył do Apple'a dość późno i doznał porażki w zeszłym roku z resztą udziałowców, gdy weszło prawo wielkich liczb. Pozywa teraz firmę, ponieważ mają za dużo gotówki…
Technologia to szybko rozwijający się sektor gospodarki, w którym trendy zmieniają się szybko, a sojusze zmieniają się z dnia na dzień. Posiadanie gotówki daje Apple maksymalną elastyczność w radzeniu sobie z tym na przyszłość.
Innymi słowy, Einhorn i jego rodacy kupili akcje Apple za 700 USD, myśląc, że osiągnie 1000 USD. Kiedy rynek zwrócił się przeciwko AAPL, postanowił pozwać Apple, aby odzyskać pieniądze bezpośrednio z ich zasobów gotówkowych. Zła forma.
Inwestorom takim jak Einhorn i Wall Street, którzy po prostu nie otrzymują Apple, Ritholtz sugeruje taką odpowiedź:
Przepraszam, jeśli po 30 latach, zmieniając dynamikę w nie mniej niż 6 branżach, tworząc największą technologię firma na świecie i krótko, największa firma jakiegokolwiek rodzaju na świecie, mieliśmy złą parę mieszkanie. To było nieuniknione.
Sam nie mógłbym tego lepiej powiedzieć. Koniecznie przeczytaj cały post.
Źródło: Ritholtz
