Dzisiaj o 14:00 czasu pacyficznego i 17:00 czasu wschodniego Apple ogłosi wyniki za pierwszy kwartał 2013 roku. Cult of Mac będzie oczywiście relacjonować to na żywo, ale oto bardzo krótki wstęp na to, czego się spodziewać.
Po pierwsze, „pesymizm” nawet nie zaczyna opisywać tego, co Wall Street czuje teraz wobec Apple. Pomimo faktu, że przewoźnicy sprzedają więcej iPhone’ów niż kiedykolwiek, wielu na Wall Street wierzy, że Apple ogłosi swój pierwszy kwartał ujemnego wzrostu dochodów przez dekadę Dziś.
Ta wiara doprowadza do szału na Wall Street. Cena akcji Apple spadła w ciągu piętro, spadając poniżej 400 USD do najniższego poziomu od szesnastu miesięcy. I masz inwestorów otwarcie knuje królobójstwo przeciwko Timowi Cookowi.
Aby Apple działał tak źle, jak myślą niektórzy yabbo z Wall Street, Apple będzie musiało odnotować zerowy wzrost sprzedaży iPhone’ów rok do roku. To nie tylko absurd — wiemy już z danych AT&T i Verizon, że sprzedaż iPhone’ów rośnie w Stanach Zjednoczonych — ale byłoby to uważane za jedną z największych katastrof w historii smartfonów: parodia złego zarządzania, której nie widziano od czasu, gdy Nokia zaczęła otwarcie mówić o tym, jak kulawy był z powrotem ich własny system operacyjny dla smartfonów 2011.
Bardziej wyważone opinie na temat dochodów Apple w drugim kwartale są takie, że Apple zaksięguje dochód netto w wysokości około 9,53 miliarda dolarów, 8% wzrost przychodów do 42,4 miliarda dolarów, a zysk na poziomie 10,02 dolarów za akcję. To byłoby źle: byłby to pierwszy raz od dekady, kiedy kwartalne wyniki Apple spadłyby od dekady, spadając rok do roku o 18%.
Należy jednak pamiętać, że oczekiwania Wall Street nie są w rzeczywistości obłąkane. W rzeczywistości, w ostatnim apelu Apple w zasadzie powiedział wszystkim, aby nie spodziewali się wspaniałego kwartału, mówiąc, że spodziewają się zarobków w wysokości od 9,23 do 10,23 USD na akcję przy sprzedaży od 41 do 43 miliardów USD.
Ale Apple zawsze zabezpiecza swoje zakłady według własnych wskazówek. W II kwartale 2012 r., Apple zaksięgowało zarobki w wysokości 11,6 mld USD przy przychodach w wysokości 39,2 mld USD, zarabiając 12,30 USD na akcję. Dla porównania, w poprzednim kwartale Apple przewidział tylko przychody w wysokości 32,5 miliarda dolarów i zysk na akcję w wysokości 8,50 dolarów. Apple pokonał własne prognozy o około 17%, a zysk na akcję o około 31%. A w przeszłości Apple pokonał własne przewidywania o jeszcze więcej.
Jak więc dzisiaj poradzi sobie Apple? O ile nie wydarzy się jakaś katastrofa, Apple będzie działać lepiej niż oczekuje Wall Street, ponieważ to, czego oczekuje Wall Street, jest zasadniczo własnymi wytycznymi Apple na drugi kwartał 2013 roku… a Apple robi punkt wydmuchiwania własnych wskazówek z wody.
Ale prawda jest taka, że Apple nie jest tak dobry, jak kiedyś czerpał maksymalne zyski ze sprzedawanych urządzeń. Ostatni kwartał, podczas gdy przychody Apple eksplodował, zysk firmy ledwo rok do roku. To właśnie ten fakt powoduje, że Wall Street – która kiedyś postrzegała Apple jako jakąś nieprzyzwoitą, dochodową maszynę – traci zaufanie do firmy.
Nie chodzi o to, że Apple nie jest nieprzyzwoicie zyskowne, tylko o to, że inwestorzy akcjami wbrew perspektywom przyszłości wzrost, a nie przeszły sukces. A wyrównywanie się zysków Apple jest niepokojącym wskaźnikiem dla Wall Street, że wzrost mógł się ustabilizować.
Więc co tu jest na wynos? Prawda jest taka, że prawdopodobnie będzie to bardzo trudny dzień dla AAPL na Wall Street, ale Apple to… prawdopodobnie zrobią trochę lepiej niż to, co zrobiłaby Wall Street i ich własne wytyczne dotyczące kwartału sugerować. To nie będzie katastrofa, a tak naprawdę zobaczysz komunikat prasowy Apple'a później, który będzie opowiadał o kolejnym „rekordowym” kwartale.
Ale to, co Apple będzie nazywać „rekordowym” kwartałem, będzie wzrostem przychodów, a nie rentowności. Jeśli Apple zdoła zwiększyć swoją rentowność rok do roku od 2012 roku, prawdopodobnie będzie to piskliwe, a jego marża zysku netto — jak dobrze Apple przekształca przychody w zysk — prawie na pewno spadnie w porównaniu z rokiem temu. Apple nadal będzie jedną z najbardziej dochodowych firm, ale będzie mniej rentowny niż Apple z 2012, 2011 i tak dalej.
Właśnie o to martwi się Wall Street. Martwią się, że epicki okres wzrostu marży netto Apple z roku na rok dobiegł końca. Więc kiedy później zobaczysz nagłówki i tweety, zastanawiasz się, jak Wall Street może być tak głupi, gdy Apple ma inny? kwartał „rekordu”, pamiętaj, że każda statystyka może być nowym „rekordem”, ale jest tylko jedna statystyka, na której Wall Street naprawdę się przejmuje o. Dlatego jest mało prawdopodobne, aby dzisiejsze zarobki Apple’a utrzymały się wśród wszystkich deklarantów z Wall Street: w rzeczywistości powiedziałbym, że cena akcji Apple prawdopodobnie będzie nadal spadać w nadchodzącym miesiące.
Opublikujemy dziś na żywo informację o wynikach Apple'a z II kw. 2012 r., więc nie zapomnij skontaktować się z nami wtedy.
