Konvensjonell visdom på Wall Street har det til slutt (og muligens så snart som i slutten av dette året) Apples aksjekurs vil nå over $ 1000 per aksje, stort sett drevet av iPhone. Men en Wall Street -analytiker er ikke så optimistisk. Faktisk nedgraderer BTIG -forskningsanalytiker Walter Piecyck sin anbefaling om Apple -aksjen fra "Kjøp" til "Nøytral ...", og begrunnelsene hans gir faktisk mye mening.
"Vi fortsetter å opprettholde vårt syn på at Apple er hovedmottakeren av en akselererende veksttrend i global adopsjon av smarttelefoner, med tanke på at global penetrasjon av smarttelefoner ennå ikke har nådd 30%, ” Piecyk skrev til kundene i morges. “Imidlertid, gitt oppkjøringen i Apples aksjer og konsensusestimatene, synes vi nå det er et godt tidspunkt å grundigere vurdere hvordan det vil utnytt det neste og sannsynligvis mye større vekstbenet i bransjen og forbered deg på de uunngåelige støtene som kan oppstå underveis. ”
Hvorfor? Bærere betaler Apple mye mer penger enn de har råd til å subsidiere iPhone til sine brukere, og mens det en gang virket som en vinnende strategi, med operatører som Sprint som nå ser på
en regning på 20 milliarder dollar i løpet av de neste fire årene bare for å beholde iPhone på nettverket sitt, blir det klart at denne typen utgifter ikke kan vare evig."Tilskudd fra etterbetalte trådløse operatører har drevet veksten av Apples iPhone på $ 600 siden starten", skrev Piecyck. "Selv på de forhåndsbetalte dominerende markedene i Kina og Europa er sterkt subsidierte iPhone-er tilgjengelig for brukere som er villige til å registrere seg for en kontrakt. Trådløse operatører har gjerne subsidiert smarttelefoner til nye og eksisterende kunder for å gi et løft til den gjennomsnittlige månedlige regningen (ARPU) for deres kundebase, en beregning som hadde falt de tre siste tiår. "
"Det positive bøyningspunktet i ARPU ble jublet av investorer, men kostnaden for å få den tilskuddet til ARPU begynner nå å tære på lønnsomheten og resultatene til disse aksjene. Operatører, som ikke var villige til å stoppe tempoet i ARPU -veksten, tilbød sjenerøse oppgraderingspolicyer, inkludert noen som muliggjorde en fullt subsidiert telefonoppgradering bare ett år til en toårskontrakt. Vi forventer at disse retningslinjene endres etter hvert som den raskere oppgraderingshastigheten for smarttelefoner sammenlignet med eldre funksjonstelefoner har vært en kostbar overraskelse for etterbetalte og forhåndsbetalte operatører. "
Til syvende og sist ser BTIG faktisk at Apple tjener 1 milliard dollar i tredje kvartal enn Wall Street -konsensus. Chump bytte til Apple, men nok, muligens til slutt å stoppe Wall Street sin altetende sult etter AAPL -aksjer.
Pålitelig nok for vårt øye, men Apple er et selskap som stadig overrasker oss og administrerer det tilsynelatende umulige.
[via BGR]