אבדון אינו על סדר היום הנועז של אפל

עם רמת מכירות הסמארטפונים, האייפון כבר לא יכול להניע את אפל לסוג ההצלחה הסטרטוספירית שמהנה החברה (ובעלי מניותיה) בעשור האחרון.

האם מנכ"ל אפל, טים קוק, חסר מושג? האם אפל תתפס ברגל שטוחה, לא תוכל להסתובב ולעבור לדבר הגדול הבא? התחזית האחרונה של אבדון המתקרב של אפל נשמעת איומה במיוחד.

הסכנות בלהיות פלא אחד

בין אם אתם אוהבים את מה שעשה מייסד מיקרוסופט ביל גייטס בתעשיית הטכנולוגיה ובין אם לאו, לא ניתן לעקוף את העובדה שהוא בחור חכם. כשהוא מציע אזהרה, כדאי להקשיב.

לאחרונה, אמר גייטס לכתב כי "עד כמה שאפל תהיה טובה, אני לא מאמין להצלחתה של [אייפון] הוא בר קיימא בטווח הארוך. " במוקדם או במאוחר, הוא הציע, ייגמר המוצר קִיטוֹר. היא תפגע בשיא חדירת השוק ותוחלף בגאדג'ט חדש "חייב להיות".

אפל עשתה טעות אסטרטגית בכך שהפכה לחברה הבנויה סביב מוצר אחד, אמר גייטס. ואם קופרטינו לא יזהר, הגישה הזו הייתה נושכת אותה בתחת.

אלא ש גייטס לא אמר זאת לאחרונה. למעשה, הערותיו על היעדר קיימות ארוכת טווח של אפל הגיעו כבר בשנת 2005. והוא לא דיבר על האייפון. במקום זאת, הוא התכוון לאייפוד - מוצר שהיה בזמנו המוכר הגדול ביותר של אפל.

אה, וכפי שמתברר, אפל האזינה לשערים - או, לפחות, לאנשים כמוהו. שנתיים לאחר מכן, אפני קניבלה את האייפוד על ידי שחרור האייפון. זה היה, כפי שציין סטיב ג'ובס בגאווה, אייפוד, תקשורת אינטרנט וטלפון עטוף באחד. והחברה מעולם לא הביטה לאחור.

אותו שיר ישן: אפל נידונה

היום, בלומברג פרסמה את האחרונה בשורה ארוכה של עורכי עדות "אפל נידונה". (רשימת התחזיות הקודמות כאלה היא ארכיון כאן בקלות.)

התזה היא אותה תפיסה שבה משתמשים מבקרים ויריבים מקנאים כדי לדפוק את אפל במשך שנים: אפל נצמדת נואשות למוצר היחיד שנפגע בו, ותוחב את ראשו בחול כדי להימנע מהתמודדות עם הבלתי נמנע שיום אחד היא לא תמכור יותר.

"מכירות הסמארטפונים עומדות על רקע, אך החברה לא רוצה לדון בכך", כותבת שירה אובייד. "מנהלי אפל... מעדיפים למחוק את העובדות בנוגע לשינויים רחבים בשוק הסמארטפונים או כיצד אפל משתנה כדי לשקף את המציאות החדשה הזו."

Ovide מציין נכון כמה דברים. כן, מכירות הסמארטפונים מואטות ברחבי העולם. שווקים חדשים כמו סין והודו עדיין שם בשביל לקחת, אבל הם לא הולכים להיות תיקון הקסם-כל מה שחיכו לו. הטכנולוגיה (והמחירים) הגיעו גם הם למצב שבו משתמשים קיימים אינם משדרגים מדי שנה. הפרי התלוי נמוך נקטף, וזו תהיה עבודה קשה להמציא תכונות חדשות משכנעות למכירת מכשירים חדשים מדי שנה.

שום דבר מכל זה אינו בהכרח שגוי, אך הוא גם ממסגר את הטיעון בצורה לא נכונה. ה בלומברג op-ed מציירת את אפל כחברה שלא תקבל שינוי מסוג זה. זוהי חברת האייפון, ואם היא לא יכולה להיות חברת האייפון, היא תסבול ממשבר קיומי כלשהו. ואפל היא היחידה שלא מספיק חכמה לראות את זה.

אפל היא כבר לא רק חברת האייפון

המציאות שונה. אפל כבר מזמן מתכוננת ליום שבו היא כבר לא חברת האייפון. והאסטרטגיה הזו מתחילה לשאת פרי. מעל אבלון האנליסט ניל סייברט תיאר את השינוי הזה בפוסט בבלוג לשנת 2017, בו ציין זאת:

"לאייפון כבר אין אותה השפעה על מניות אפל כמו פעם. במקום זאת, אפל הפכה לסיפור אופטימיזציה של מאזנים בוול סטריט. יתרת המזומנים נטו הגוברת של אפל תפסה את המקום של צמיחת מכירות יחידות האייפון כמשתנה המשפיע ביותר על מניות אפל ".

הטענה של סייברט, שאותו ביקר לאחרונה, מציע כי שלושה דברים עיקריים מניעים את הערכת השווי הנוכחית של אפל, שבנויה יותר ויותר על הקצאת הון. (אה, וגם סביר להניח שתנחת את אפל מועדון טריליון דולר מאוחר יותר השנה.)

אחד מאלה הוא תזרים המזומנים של אפל בכנות. החברה מייצרת יותר מ -60 מיליארד דולר מזומנים תפעוליים בשנה. שנית היא יעילות ההון של אפל, הכוללת שרשרת אספקה ​​מדהימה המאפשרת לחברה לדווח על תזרים מזומנים חופשי יותר מאלפבית, פייסבוק ואמזון יחד. שלישית היא ההתעקשות של אפל להחזיר הון עודף לבעלי המניות, במקום לשבת עליו.

התוצאה? כאשר "אופנוע -על" של אייפון החזוי לא מצליח להתממש, זה לא משנה כל כך.

"למרות שימשיך להיות ערך במעקב אחר מגמות המכירות של האייפון, לוול סטריט לא יהיה אכפת יותר מהתהפוכות הרבעוניות בצמיחת מכירות יחידות האייפון", כותב סייברט. "זו התאוריה שלי מדוע דיווחים שליליים על iPhone פשוט זרקו הצידה על ידי השוק."

חטיבות אחרות של אפל פורחות

אבל זה לא רק נרטיב חכם המסגר שוק. אפל באמת כבר לא חברה של מוצר אחד. כן, האייפון הוא המוכר הגדול ביותר, אבל זה לא להיט בודד בים של כישלונות.

לאייפד יש חיים חדשים, עם טאבלט טרי, מוכוון חינוך בשוק. בדוח הרווח הרבעוני האחרון של אפל, מכירות האייפד עלו ב -6 %.

גם ה- Apple Watch מצליח. למרות שאפל לא תפרסם מספרים מדויקים, המכירות הכוללות ברבעון האחרון עלו ב -50 %. רוב האנליסטים חושבים שהמכשיר הוא השעון הפופולרי ביותר בעולם. מכירות ה- Mac ממשיכות לרדת, אך מודולרי Mac Pro באופק יכול להצית מחדש את המכירות.

כל אלה מחווירים בהשוואה לעסקי השירותים של אפל. המונח מתאר את עסקי iCloud שלה, יותר מ 40 מיליון מנויים של Apple Music ומחוללי הכנסה אחרים. בסוף השנה שעברה דיווחנו כי השירותים כיום שווים יותר לאפל מאשר עסקים בודדים של iPad, Mac ו- Apple Watch. וכאשר אפל מתקרבת שחרור תוכן הטלוויזיה המקורי שלו, זה אמור לתת למגזר השירותים מכה מבורכת מאוד.

אז מה הבעיה? שוק הסמארטפונים מאט, אך אפל עדיין נהנית מרווחי שיא. דו"ח אחד שנערך לאחרונה הציע כי אפל לקח הביתה 86 אחוז מהרווחים החכמים ברחבי העולם ברבעון הרביעי 2017.

מחיר המניה אינו מבוסס עוד אך ורק על מכירות אייפון. ככל שהפער בין חלקו של האייפון בהכנסות אפל לזה של כל השאר ממשיך להתכווץ, ההסתמכות של קופרטינו על הסמארטפון שלו הולכת ופוחתת.

יהיה עוד אייפון?

יכול מאוד להיות שזה הרבה זמן עד שאפל תוכל למצוא מוצר נפגע כמו האייפון שיחליף אותו, כמו שהאייפון החליף את האייפוד. אבל אפל היא לא אותה חברה שהייתה בשנת 2005 או 2007. אלה חדשות טובות ללקוחות וחדשות טובות למשקיעים. ואלו חדשות מצוינות במיוחד עבור אפל.

האם יכול להיות כי אי קבלת שינוי היא דבר שאינו מהווה בעיה עבור אפל, כמו גם עבור מבקריו? בהחלט הייתי מציע זאת. סטיב ג'ובס אמר פעם שחשוב להחליק לאן הדאק הולך, לא לאן שהדייס היה.

ההתמקדות במה שגרם לאפל להצלחה בעבר לא אומרת לנו כלום, חוץ מזה שאנליסטים מסוימים צריכים להעיר את הקשקוש!