La saggezza popolare a Wall Street vuole che alla fine (e forse non appena alla fine di quest'anno) il prezzo delle azioni di Apple raggiungerà oltre $ 1000 per azione, in gran parte alimentato dall'iPhone. Ma un analista di Wall Street non è così ottimista. In effetti, l'analista di BTIG Research Walter Piecyck sta declassando la sua raccomandazione sulle azioni Apple da "Acquista" a "Neutro ..." e le sue ragioni in realtà hanno molto senso.
"Continuiamo a mantenere la nostra opinione che Apple sia il principale beneficiario di un trend di crescita in accelerazione nel l'adozione globale degli smartphone, considerando che la penetrazione globale degli smartphone non ha ancora raggiunto nemmeno il 30%", Piecyk ha scritto ai clienti questa mattina. "Tuttavia, data la crescita delle azioni di Apple e le stime di consenso, pensiamo che ora sia un buon momento per considerare più attentamente come andrà capitalizzare sulla prossima e probabilmente molto più ampia tappa di crescita del settore e prepararsi agli inevitabili ostacoli che potrebbero verificarsi lungo il percorso”.
Come mai? Gli operatori stanno pagando ad Apple molti più soldi di quelli che possono permettersi per sovvenzionare l'iPhone per i loro utenti, e mentre una volta sembrava una strategia vincente, con operatori come Sprint ora stanno guardando una banconota da 20 miliardi di dollari nei prossimi quattro anni solo per mantenere l'iPhone sulla loro rete, sta diventando chiaro che questo tipo di spesa non può durare per sempre.
“I sussidi degli operatori wireless postpagati hanno alimentato la crescita dell'iPhone da 600 dollari di Apple sin dal suo inizio” ha scritto Piecyck. “Anche nei mercati prepagati dominanti di Cina ed Europa, gli iPhone fortemente sovvenzionati sono disponibili per gli utenti disposti a sottoscrivere un contratto. Gli operatori wireless sono stati felici di sovvenzionare gli smartphone a clienti nuovi ed esistenti al fine di fornire un passaggio alla bolletta mensile media (ARPU) della loro base clienti, una metrica che era in calo negli ultimi tre decenni.”
“Il punto di svolta positivo dell'ARPU è stato acclamato dagli investitori, ma il costo per guidare l'accrescimento dell'ARPU sta ora iniziando a divorare la redditività e la performance di quei titoli. Gli operatori, non disposti a rallentare il ritmo della crescita dell'ARPU, hanno offerto generose politiche di aggiornamento, incluse alcune che hanno consentito un aggiornamento telefonico completamente sovvenzionato solo un anno in un contratto di due anni. Ci aspettiamo che queste politiche cambino poiché il tasso di aggiornamento più rapido degli smartphone rispetto ai telefoni con funzionalità legacy è stata una costosa sorpresa sia per gli operatori con pagamento in abbonamento che per quelli prepagati".
In definitiva, BTIG vede Apple realizzare entrate per $ 1 miliardo nel terzo trimestre fiscale rispetto al consenso di Wall Street. Chump cambia ad Apple, ma abbastanza, forse, per fermare finalmente la fame onnivora di Wall Street per le azioni AAPL.
Abbastanza plausibile ai nostri occhi, ma Apple è un'azienda che ci sorprende costantemente e gestisce l'apparentemente impossibile.
[attraverso BGR]
