Mengapa Apple Membutuhkan Penimbunan Uang Tunai senilai $137 Miliar

Kemarin, ada sedikit kehebohan tentang timbunan uang tunai Apple yang sangat besar senilai $137 miliar, setelah David Einhorn, kepala Greenlight Capital, menggugat Apple atas rencana untuk membuang saham preferen dan menekan Apple untuk memberikan sebagian besar uang tunai langsung ke investor. Itu adalah masalah besar yang dirasakan Apple seolah-olah terpaksa menjawab.

Apakah ada alasan bagus bagi Apple untuk menyimpan $137 miliar di bank? Yup, dan jika Anda ingin tahu alasannya, Anda hanya perlu melihat Dell.

Belum lama ini Dell berada di puncak dunia, dan pendiri serta CEO Dell mengatakan bahwa Apple harus menutup toko dan mengembalikan semua uangnya kepada investor. Hanya 15 tahun kemudian? Dell adalah renungan di pasar PC, dan mencoba untuk membuat dirinya menjadi perusahaan swasta lagi untuk menyelamatkan diri dari para pemegang saham yang telah membantu mendorong perusahaan ke tanah.

Sebagai pos fantastis oleh Barry Ritholtz di atas Gambar besar menjelaskan, apa yang terjadi pada Dell adalah alasan sempurna mengapa Apple harus mempertahankan uang tunai sebanyak mungkin, selagi bisa.

Jika Anda ingin tahu mengapa Apple memegang semua uang itu (selain dari pertimbangan pajak yang jelas), lihat saja Dell. Ini adalah kisah peringatan bahwa perusahaan teknologi mana pun dapat melewatkan tren teknologi berikutnya yang berubah dan dengan cepat menjadi tidak relevan. Bang, kamu adalah Maytag berikutnya. Bahkan sejarah Microsoft menawarkan pandangan firasat tentang penggunaan dividen khusus sebagai salep kepada investor yang hanya peduli dengan P&L triwulanan mereka (dan kompensasi pribadi melalui struktur biaya 2 & 20).

David Einhorn adalah investor hebat (dan pria yang baik), tetapi dia bergabung dengan pihak Apple agak terlambat, dan mengalami kemunduran tahun lalu dengan pemegang saham lainnya begitu hukum angka besar ditetapkan. Dia sekarang menggugat perusahaan karena mereka memiliki terlalu banyak uang ...

Teknologi adalah sektor ekonomi yang bergerak cepat, di mana tren berubah dengan cepat dan aliansi berubah dalam semalam. Memiliki timbunan uang tunai memberi Apple fleksibilitas maksimum untuk menangani hal ini demi masa depan mereka.

Dengan kata lain, Einhorn dan rekan senegaranya membeli saham Apple seharga $700, mengira itu akan mencapai $1000. Ketika pasar berbalik melawan AAPL, dia memutuskan untuk menuntut Apple untuk mendapatkan uangnya kembali langsung dari kepemilikan tunai mereka. Bentuk buruk.

Untuk investor seperti Einhorn dan Wall Street pada umumnya yang tidak mendapatkan Apple, Ritholtz menyarankan tanggapan ini:

Maaf jika setelah 30 tahun, mengubah dinamika tidak kurang dari 6 industri, menciptakan teknologi terbesar perusahaan di dunia dan secara singkat, perusahaan terbesar dalam bentuk apa pun di planet ini, kami memiliki pasangan yang buruk perempat. Itu tak terelakkan.

Saya sendiri tidak bisa mengatakannya dengan lebih baik. Pastikan untuk membaca seluruh posting.

Sumber: Ritholtz