Apple u četvrtak poslijepodne objavljuje svoje rezultate zarade u drugom tromjesečju, a dobre su šanse da će Cupertinu biti drago vidjeti da prva tri mjeseca 2020. godine blijede u povijest.
S obzirom na to, stvari ne bi mogle biti tako loše kao što mnogi očekuju zbog trenutne pandemije COVID-19. Oh, neće biti rekordnih brojki, ali postoje neki prilično dobri pokazatelji da vijesti neće biti sve propasti i mračne.
Međutim, kao što to uvijek biva, vrag će biti u detaljima. Appleovih konferencijski poziv nakon objavljivanja izvješća o zaradi u drugom tromjesečju 2020. bit će još zanimljiviji od samih brojki.
Prije više od dva mjeseca Apple je upozorio da je koronavirus bi ozbiljno utjecao na ponudu i potražnju za svoje proizvode - posebno iPhone. Globalno ekonomsko razaranje uzrokovano virusom spriječilo bi Apple da postigne svoje izvorne smjernice o prihodima za tromjesečje, rekla je tvrtka.
Tijekom svog Poziv za zaradu u siječnju, Apple je u ožujku prognozirao prihode od 63 do 67 milijardi dolara. Raspon je odražavao izvjesnu neizvjesnost o mogućem utjecaju koronavirusa, koji je u početnim fazama postao međunarodna zdravstvena kriza. Koliko se davno to sada čini.
Kad je Apple u veljači upozorio da će propustiti cilj prihoda, izvršitelji ne bi ni pretpostavili koliko će loše stvari završiti. Apple će svijetu u četvrtak reći koliko je sve loše ispalo. I moguće je da je čaša napola puna.
Očekivanja zarade u drugom tromjesečju 2020
Zacks Consensus procjena za prihode Apple-a u drugom tromjesečju 2020. trenutno iznosi 53,44 milijarde dolara, što ukazuje na pad od 7,9% u odnosu na prošlogodišnji kvartal. Rekavši to, bilo bi potpuno nepravedno uspoređivati Appleova zarada u drugom tromjesečju 2019. iznosi 58 milijardi dolara do 2020. godine.
Trenutna prognoza prihoda analitičara Wall Streeta iznosi 54,6 milijardi dolara, no nagađaju se sve do kraja, u rasponu od 45,6 milijardi do 58 milijardi dolara. To je samo po sebi pravi znak koliko su analitičari i ekonomisti nesigurni u pogledu toga koliko su prva tri mjeseca pandemije oštro utjecali na američko gospodarstvo.
Konsenzusna prognoza zarade Apple postavljena je na 2,10 USD po dionici. Ali opet, raspon je širok, s procjenama od 1,73 USD do 2,73 USD po dionici. Brojka ukazuje na pad od 14,6% u odnosu na tromjesečje prethodne godine.
Pitanje među većinom analitičara nije koliko je Apple bio uspješan u tromjesečju, već koliko se dobro tvrtka držala pod ekstremnim pandemijskim pritiskom. Wall Street će također htjeti saznati kakva očekivanja Tim Cook & Co. ima u novom tromjesečju pa do kraja 2020.
Što tražiti tijekom poziva za zaradu Applea
Evo nekih stvari koje analitičari kažu da će tražiti u četvrtak u Appleovom pozivu o zaradi.
- Koliko je prodaja iPhonea bila loša? S obzirom na to da je veliki dio Appleove prodaje vezan uz popularni mobilni uređaj, prodaja iPhonea ostaje najveći faktor u tromjesečnoj priči o prihodu tvrtke. Unatoč nedavnim dobicima u područjima poput usluga i nošenja, iPhone i dalje tipično predstavlja 61% neto prodaje tvrtke. Analitičari očekuju da je prodaja iPhone uređaja u tom razdoblju pala zbog izbijanja koronavirusa koji je značajno poremetio opskrbni lanac. Apple je 13. ožujka zatvorio 458 trgovina izvan Kine. To je moralo imati veliki utjecaj na prodaju iPhonea. U neovisnom istraživanju u Kini je prodaja iPhonea pala za 28% u mjesecu. Tvrtka je u veljači prodala samo 494.000 iPhone uređaja u regiji, što odražava pad od 61% u odnosu na 1,3 milijuna u istom razdoblju prošle godine. No, kako su se stvari u Kini oko 1. ožujka polako počele vraćati u normalu, prodaja se navodno vratila u život, a Apple je prošlog mjeseca prodao 2,5 milijuna iPhone uređaja. Zacks Consensus procjena prodaje iPhonea trenutno iznosi 25,95 milijardi dolara, što ukazuje na pad od 16,4% u odnosu na tromjesečje prošle godine. Budući da Apple sada odbija objaviti određene podatke o prodaji svojih proizvoda, nikada nećemo znati koliko je iPhonea prodano, ali broj prihoda će nam puno reći.
- Kako su usluge prolazile tijekom karantene? S milijunima ljudi koji su zbijeni tijekom tromjesečnog razdoblja, bit će zanimljivo vidjeti koliko je Appleov rastući sektor usluga bio uspješan tijekom tromjesečja. Ulagači će tražiti sve detalje o ponudama poput Apple Arcade, Apple TV+, Apple Card i Apple Music. S više od 480 milijuna plaćenih pretplatnika u svom portfelju, procjena je konsenzusa takva usluge su u tom razdoblju ostvarile oko 12,9 milijardi dolara, što je rast od 12,6% u odnosu na isto tromjesečje prošle godine prijavljena brojka.
- Koliko su MacBook i iPad uspjeli? Rasprostranjena su izvješća o velika potražnja za prijenosnim računalima i drugim tehnološkim proizvodima zbog ljudi koji su radili kod kuće tijekom pandemije. Prodaja ovih proizvoda već je bila dobra u prvom fiskalnom tromjesečju. Ulagači će htjeti znati koliko su ove linije proizvoda bile uspješne u krizi.
- Što je s otkupom dionica Applea? Očekuje se da će tvrtka objaviti novi plan otkupa dionica. Apple je prethodno obećao da će na kraju doseći nultu neto gotovinsku poziciju nakon što je krajem prosinca u prosincu imao oko 100 milijardi dolara. Analitičari očekuju otkup dionica Applea u rasponu od 50 do 100 milijardi dolara te potencijalno povećanje dividendi. Ako se to dogodi, to će investitorima dati povjerenje da Apple ima novca da sa malo problema prebrodi pandemiju.
- Hoće li Apple pružiti smjernice za treći kvartal 2020? Budući da su očekivanja za novo tromjesečje već niska, ulagači ne mogu biti šokirani mnogo više nego sada. Bez obzira na to, ako Apple ne izda smjernice za razdoblje od travnja do svibnja, to će se pokazati iznenađujućim, ako ne i razočaravajućim. Za tromjesečje u lipnju trenutni konsenzus iznosi 51,78 milijardi dolara prihoda, uz dobit od 2,10 dolara po dionici. Međutim, ti su brojevi u velikoj mjeri pretpostavke u trenutnim okolnostima.
- Kako se zadržava potražnja za Appleovim proizvodima? Ulagači će tražiti pojedinosti o potražnji proizvoda u svim smjernicama koje Apple izda za novo tromjesečje. Uključit će stvari poput toga koliko su dobre iPhone SE druge generacije, u prodaji su nedavno objavljeni iPad Pro i Magic Keyboard te osvježeni MacBook Air. Također će htjeti znati na koji način bi nastavak problema u lancu opskrbe mogao utjecati na Appleovu proizvodnju.
Misli za lipanj i dalje
Smjernice za tromjesečni lipanj ili ne, čini se da analitičari već prolaze kroz trenutne probleme i prošli treći kvartal.
Jeriel Ong iz Deutsche Bank u nedavnom istraživačkom zapisu napisao je kako se čini da su ulagači usredotočeni na budućnost. "Appleove dionice bile su otporne, gotovo previše otporne u svjetlu šireg pogoršanja makroa, te očekujemo kratkoročni temeljni pad", napisao je Ong. "Dugoročno, nastavljamo vjerovati da je Apple najbolje ime za posjedovanje IT hardvera." Održava rejting kupnje i ciljnu cijenu od 285 USD za dionice Applea.
Analitičar CFRA -e Angelo Zino ustvrdio je u nedavnom istraživačkom zapisu da bi investitori trebali pogledati nakon lipnja snažno lansiranje 5G iPhonea kasnije ove godine. Zino preporučuje kupnju dionica Applea na krilima "leta do kvalitete".
Analitičar udžbenika Global Markets Playbook Kevin George opisao je situaciju na najjednostavniji način. "Svaki pesimizam u izvještaju o prihodima trebao bi biti prolazno pitanje za najviše 1 ili 2 tromjesečja, a ulagači bi trebali nastojati iskoristiti negativnost u cijeni dionica", rekao je.