Apple a dépensé 12,7 milliards de dollars en recherche et développement l'année dernière. Et 51 milliards de dollars depuis que Tim Cook est devenu PDG. Mais un analyste dit que cela pourrait ne pas suffire.
En fait, l'entreprise dépense moins en R&D en pourcentage de l'argent qu'elle gagne que nombre de ses concurrents. Environ la moitié autant.
« Bien que les dépenses de R&D actuelles d'Apple soient importantes, notre analyse comparative suggère qu'Apple semble ne dépensent toujours pas en R&D aujourd'hui, peut-être d'un facteur 2 », Toni Sacconaghi, analyste chez Bernstein, a écrit dans une note aux investisseurs aujourd'hui.
Il est arrivé à cette conclusion en comparant les revenus, les marges brutes (GM) et les dépenses de recherche et développement de l'entreprise. « Apple a dépensé 5,1% de son chiffre d'affaires en R&D tout en rapportant des GM de 38%. Notre analyse suggère que les dépenses de R&D « normalisées » pour une entreprise technologique ayant un profil de marge brute similaire pourrait en fait être plus proche de 10%, suggérant qu'Apple pourrait doubler sa R&D et être relativement en ligne avec pairs. »
La R&D d'Apple en a-t-elle pour son argent ?
Cela dit, les dépenses d'Apple en R&D au cours de l'année écoulée sont bien plus haut qu'avant. Mais cela fait 8 ans que l'entreprise a changé le monde avec l'iPad.
Comme le dit Sacconaghi, "Peut-être le plus important, malgré les dépenses de R&D qui ont plus que quintuplé au cours des 6,5 dernières années, le rythme d'introduction de nouveaux produits par Apple ne semble pas s'être accéléré."
L'analyste concède que cet argent de R&D d'Apple pourrait être consacré à des projets dont le public n'est pas encore au courant. Une possibilité est la voiture autonome très répandue. « Apple pourrait dépenser 500 millions à 1 milliard de dollars sur ses 12,7 milliards de dollars de dépenses en R&D pour la conduite autonome, et le le projet n'a pas encore été discuté publiquement ou produit un produit ou un service malgré des années d'investissement », l'analyste c'est noté.
Et il y en a d'autres. « Apple a probablement de nombreux autres projets dans son pipeline, y compris des projets liés à l'AR/VR, à la vidéo en streaming, etc. », a écrit Sacconaghi.
Sans surprise, le fabricant de l'iPhone ne précise pas comment il dépense son argent en R&D. Selon le dernier rapport trimestriel de la société auprès de la SEC, l'augmentation des dépenses de recherche a été « conduite principalement par l'augmentation des dépenses liées aux effectifs et des coûts des matériaux pour soutenir l'expansion des activités de R&D. Vague, très vague.
Pourtant, de nombreux concurrents d'Apple dépensent plus en recherche. Et c'est en dollars réels, pas en pourcentages. L'analyste de Bernstein a souligné aujourd'hui "Parmi les 10 plus grandes entreprises technologiques américaines par capitalisation boursière, Apple était de de loin le plus important en termes de chiffre d'affaires CY17 (239 milliards de dollars), mais il n'est classé que sixième (sur 10 !) dépenses."