Neljännesvuosittaisten tulokutsujen aikana monet johtajat käyttävät kieltä, joka on suunniteltu pöyhyttämään, anteeksiantamaan tai hämmentämään yrityksensä viimeaikaista kehitystä. Tavoitteena on saada sijoittajat huokailemaan ilolla tulevan menestyksen puolesta. Ja lopulta antaa yritykselle enemmän rahaa. Aina. Lisää. Raha.
Mutta kun olet Apple-hämmästyttävä markkinaraja ja näennäisesti loputon hittituotteiden tarjonta -sinun ei yleensä tarvitse tehdä toiveikkaita, mutta ei-olennaisia lausuntoja tai kääntää kysymyksiä, jotka on suunniteltu lopputulokseen.
Applen seuraava tulokutsu pidetään tänään iltapäivällä. Jos se on jotain viimeistä, toimitusjohtaja Tim Cook ja talousjohtaja Luca Maestri kertovat vain hyviä uutisia. Kuitenkin, analyytikot odottavat 73,8 miljardin dollarin liikevaihtoa yli 59,7 miljardia dollaria viime vuoden vastaavalla neljänneksellä.
Tästä huolimatta Applen kolmannen vuosineljänneksen puhelu ei todennäköisesti ole poikkeus taloudellisen sananmukaisuuden sääntöön, vaikka äärimmäinen voitto tekee liioittelusta tarpeetonta. Jos et ole ammattilaissijoittaja, Cookin ja Maestrin rahoittamat taloudelliset ehdot ja tunnussanat voivat olla hämmentäviä.
Niin Macin kultti yritti valaista joitain alla olevia tyypillisiä tuloraportin ammattikieltä.
Applen tuloslaskelma 27. heinäkuuta 2021
Ensin hieman taustaa. Applen tuloskutsu seuraa yhtiön neljännesvuosittaisen tulosraportin julkaisemista, joka koskee kovia lukuja. Tulokutsun aikana Cook ja Maestri lukevat valmistettuja lausuntoja ja vastaavat Wall Streetin analyytikkojen kysymyksiin. Se on kaikki yritys sijoittaa tulosraportin kovat luvut sijoittajien asiayhteyteen.
Cupertino ei todennäköisesti kamppaile yhtä paljon kuin jotkut yritykset perustelemaan viimeaikaisia lukujaan. Se on loppujen lopuksi rahakone. (Vain katso viimeisen neljännesvuosittaisen puhelun transkriptio.)
Maailman kannattavimpana yrityksenä Applen arvo on edelleen selvästi yli 2 biljoonaa dollaria, mikä on suunnilleen Etelä -Korean bruttokansantuote. Mutta kuten rahoitusneuvojat usein varoittavat sijoittajia, aiempi kehitys ei ole osoitus menestyksestä tulevaisuudessa.
Jos haluat kuunnella, Applen tuloskutsu on suunniteltu tiistaina klo 14. Tyynenmeren aika. Jos olet ensimmäistä kertaa, muista lukea sanastomme ennen puhelua.
Tulot kutsuvat termisanastoa
ASP
Applen tulopuheluissa Maestri mainitsee säännöllisesti ASP: n mainitsematta, että se viittaa tuotteen keskimääräiseen myyntihintaan (joskus kutsutaan keskimääräiseksi myyntihinnaksi). Se mainitaan usein myyntimäärien vaihtelujen yhteydessä.
Molemmat menevät ylös ja alas, joten yritä ajaa se ulos rytmisellä hengityksellä.
Peruspisteet
Peruspiste on mittausrahoitus, jota ihmiset käyttävät kuvaamaan arvon prosentuaalista muutosta jotain, kuten yrityksen bruttokate tai koronmuutoksen vaikutus rahoitusvälineeseen, kuten indeksirahasto. Yksi peruspiste vastaa 0,01% (1/100 prosenttia). Se on pieneltä kuulostava asia, jota käytetään kuvaamaan suurta asiaa, kuten Applen voittojen kasvua.
Toisin sanoen, mitä enemmän peruspisteitä kuvataan, sitä raskaampi hengitys.
CAPEX
Tämä viittaa investointeihin tai siihen, mitä Apple käyttää "aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin". Näitä pidetään pitkäaikaisina menoina, toisin kuin OPEXtai toimintakulut, jotka ovat enemmän kuin päivittäiset kulut (palkka, vuokra, markkinointi jne.).
Yhtiö supisti CAPEX -menojaan jyrkästi viimeisten kolmen vuoden aikana ja nosti sen sitten huomattavasti tänä vuonna - 3,5 miljardiin dollariin.
Se on vain kolmen kuukauden arvoinen, mutta vuosittain se olisi suunnilleen sama kuin Kambodžan BKT.
Mitä tuo viimeaikainen lisäys tarkoittaa? Se voi viitata siihen, että jotain suurta on tulossa. Ehkä täysin uusi tuote?
Aloita hyperventilaatio nyt.
Kanavan mainosjakauma
Applen kaltainen valmistaja myy paljon tuotteitaan asiakkaille jälleenmyyjien kautta. Kun Apple myy irtotavarana vähittäiskauppiaalle, kuten Targetille tai Amazonille, mutta vähittäiskauppias ei ole vielä myynyt tuotteita kuluttajille hinnanalennuksella, näitä tuotteita pidetään "kanavamainoksina". Se tunnetaan myös nimellä "myydä sisään", kun taas vähittäiskauppiaiden myöhemmin myymät varastot tunnetaan nimellä "myy" kautta."
Valmistaja ei ehkä pysty määrittämään kanavavaraston määriä, ellei jälleenmyyjä raportoi myynnistään. Ajattele jälleenmyyjää kanavana.
Ja odota hengästyneenä, onko suosikkikanavallasi himoittu Apple -varastosi.
Laimennetut osakkeet
Yhtiön osakkeilla tarkoitetaan kaikkien osakkeenomistajien hallussa olevia osakkeita. Laimennetut osakkeet ovat osakkeiden kokonaismäärä, jos yritys käyttää kaikkia vaihdettavia osakkeitaan. (Vaihdettavat osakkeet ovat hiljattain liikkeeseen laskettuja osakkeita, optio -oikeuksia, optio -oikeuksia, vaihtovelkakirjalainoja ja paljon muuta.)
Nyrkkisääntönä on nähdä osakkeen perusarvo yrityksenä tällä hetkellä toimivana. Laimennettu osakkeen arvo kertoo, miten se toimisi kriisissä, jos yrityksen olisi annettava kaikki luvatut osakkeet.
Kummankaan arvioinnin mukaan Apple voi varsin hyvin. Jos pidät Applen osakkeita, hengitä rauhallisesti.
Osingot
Kun heillä on rahaa, yritykset määrittävät yleensä osakkeenomistajille maksettavan summan säännöllisesti, yleensä neljännesvuosittain. Sitä kutsutaan osinkoksi. Apple on jotenkin imeytynyt tähän, maksanut epäsäännöllisesti vuosien varrella, ja sitä on kritisoitu siitä.
Mutta Apple alkoi jälleen maksaa säännöllisiä osinkoja toukokuussa. Katso viittaus tähän tulopuhelussa.
Applen osakkeenomistajat: Pidätä hengitystäsi.
Tulot
Tulot ovat nettohyötyä yrityksen toiminnasta, josta verotetaan. Yrityksen osakekurssi määräytyy tuloksen perusteella. Siksi osakekohtainen tulos on hyvä tapa arvostaa yrityksen osakkeita.
Tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Apple kertoi ennätystuloista - 111,4 miljardin dollarin liikevaihdosta, mikä on 21% enemmän kuin edellisenä vuonna. Neljännesvuosittainen tulos laimennettua osaketta kohden oli 1,68 dollaria eli 35%enemmän. Toisen vuosineljänneksen tulos kasvoi 54%, mikä on yhtiön uusi maaliskuun ennätys.
Mutta älä nosta toiveitasi, tai ainakaan ei hullu-korkea ylös. Cupertinon kolmannen vuosineljänneksen tulot voivat olla tai eivät ylitä niitä tai viime vuosineljänneksiä, mutta se ei ole syy paniikkiseen hengitykseen.
Tilivuosi
Useimmille yrityksille vuoden ensimmäinen neljännes päättyy itse asiassa joulukuun viimeisellä viikolla. Kyllä, sinulle ja minulle tämä on edellisen kalenterivuoden loppu. Yrityksille tämä tarkoittaa tyypillistä ensimmäisen vuosineljänneksen myynnin kasvua. Neljäs neljännes luovuttaa sen syyskuun lopussa.
Outoa, vai mitä? Järkyttynyt huokaus.
Myyntikate
Bruttokate saadaan bruttovoitosta suhteessa liikevaihtoon. Prosentteina ilmaistuna se tarkoittaa liikevaihtoa vähennettynä myytyjen tavaroiden kustannuksilla. Se lasketaan tuotteen myyntihinnaksi vähennettynä tuotantokustannuksilla (mutta ei välillisillä kiinteillä kustannuksilla, kuten hallinnollisilla kuluilla). Klassinen kaava on, että bruttomarginaali on yhtä suuri kuin tulot miinus myytyjen tavaroiden kustannukset jaettuna tuloilla.
Tekeekö se sen selvemmäksi? Ei? Toinen syvä huokaus.
Vastatuuli
Kun purjehdit vastatuuleen, se hidastaa sinua. ”Vastatuuli” on talousanalyytikko, joka käsittelee asioita, jotka voivat häiritä tuloja, kuten uutta verotusta, markkinoiden liikaa tai myynnin laskuja, jotka liittyvät mihin tahansa. COVID-19? Varma.
Pandemian lisäksi viimeaikaiset "vastatuuli" -otsikot ovat viitanneet Bidenin hallinnon ehdottamat veromuutokset tasapainottaa muutaman vuoden takaisia veronalennuksia ja purkaa Applen voittoa.
Mutta sekään ei ole huokaamisen arvoinen uutinen. Useimmat yritykset kohtaavat samanlaisen tilanteen.
Lomakausi
Useimmille vähittäiskauppiaille tämä tarkoittaa joulukuun loppua. Applelle se näyttää melkein tarkoittavan 1. tammikuuta - 31. joulukuuta, ja kohoaminen lopussa. Joka tapauksessa se kirjataan yleensä seuraavan vuoden ensimmäisen neljänneksen tulokseen.
En tiedä mitä palkkasi on, mutta Apple ansaitsi miljardi dollaria per päivä Q1, joka sisälsi vuoden lopun lomat.
Nyt se on haukkumisen arvoinen.
Sekoita
Kun Maestri viittaa "vahvaan sekoitukseen" tai "erilaiseen sekoitukseen", joka vaikuttaa numeroihin, hän yleensä viittaa tuotevalikoimaan. Toisin sanoen kaikki Applen tuotteet, jotka ovat myynnissä tietyn ajan kuluessa, ottaen huomioon uudet julkaisut, viivästyneet lanseeraukset ja satunnaiset tyhjät hyllyt.
Voit hengittää helposti. Emme tarkoita, että lähelläsi olevat hyllyt ovat välttämättä tyhjiä.
Tulot
Yleensä määritellään neljännesvuosikatsauksissa tuloslaskelma (ei pidä sekoittaa tase tai kassavirtalaskelma), tulot ovat yksinkertaisesti kaikki tulot, joita yritys saa kaikista lähteistä, kuten tuotteiden ja palvelujen myynnistä.
Tämän katoksen alla voit arvioida tuotot (tulot vähennettynä suorilla kustannuksilla) ja nettotulot (tunnetaan myös nimellä "bottom line", se ottaa huomioon muun muassa ansaitut tai maksetut korot ja tietysti verot).
Applen tapauksessa toisen vuosineljänneksen tulot olivat enemmän kuin voit laskea. No, ellet voi laskea 89,6 miljardiin dollariin, viimeisen vuosineljänneksen liikevaihtoon, ja kertoa sitten jotain sellaista neljällä vuosineljänneksellä.
Se voi olla jopa 360 miljardia dollaria vuodessa. Toisin sanoen se on yksi yritys, joka tuo lähes Argentiinan BKT: n.
Huomaa, että se on tuloja, ei tuloja. Silti se riittää saamaan sinut huohottamaan ja pyörtymään.
Julkaisimme tämän viestin alun perin 27. huhtikuuta 2021 ja päivitimme sen 27. heinäkuuta 2021.
