Apple julkistaa tänään kello 14.00 Pacific/17.00 Eastern, vuoden 2013 ensimmäisen neljänneksen tuloksen. Cult of Mac kattaa tietysti livenä, mutta tässä on hyvin lyhyt alustus siitä, mitä odottaa.
Ensinnäkin "pessimistinen" ei edes ala kuvata, mitä Wall Street tuntee Applea kohtaan juuri nyt. Huolimatta siitä, että operaattorit myyvät enemmän iPhoneja kuin koskaan, monet Wall Streetillä uskovat siihen Apple julkistaa ensimmäisen vuosineljänneksen negatiivisesta tulonkasvustaan vuosikymmeneen tänään.
Tämä usko ajaa Wall Streetin huijareita. Applen osakekurssi on laskenut lattia, laskee alle 400 dollarin kuudentoista kuukauden alimmalle tasolle. Ja sinulla on sijoittajia juonittelua avoimesti Tim Cookia vastaan.
Jotta Apple toimisi yhtä huonosti kuin jotkut Wall Streetin yabbot uskovat sen tekevän, Applen on määrä kasvattaa iPhonen myyntiä nolla vuosi vuodelta. Se ei ole pelkästään järjetöntä - tiedämme jo AT&T: n ja Verizonin numeroista, että iPhonen myynti on kasvussa Yhdysvalloissa - mutta se olisi yksi suurimmista katastrofeista älypuhelimien historiassa: huonon hallinnan travesty, jota ei ole nähty sen jälkeen, kun Nokia on avoimesti puhunut siitä, kuinka ontuva oma älypuhelimen käyttöjärjestelmä oli takaisin 2011.
Mittaampia mielipiteitä Applen toisen vuosineljänneksen tuloksista on, että Apple tulee tuottamaan noin 9,53 miljardin dollarin nettotulot, 8%: n kasvun 42,4 miljardiin dollariin ja 10,02 dollarin osakekohtaisen tuloksen. Se olisi huono asia: se olisi ensimmäinen kerta kymmeneen vuoteen, kun Applen neljännesvuosittaiset tulokset olisivat laskeneet kymmeneen vuoteen ja laskeneet vuoden aikana 18%.
Muistettava asia on kuitenkin se, että Wall Streetin odotukset eivät todellakaan ole muuttuneet. Itse asiassa viimeinen tulospuhelu, Apple kertoi periaatteessa kaikille, etteivät he odota suurta vuosineljännestä, sanoen odottavansa 9,23–10,23 dollarin osakekohtaista tuloa 41–43 miljardin dollarin myynnistä.
Mutta Apple suojaa panoksensa aina omalla ohjeellaan. Vuoden 2012 toisella neljänneksellä, Apple tuotti 11,6 miljardia dollaria 39,2 miljardin dollarin liikevaihdosta ja ansaitsi 12,30 dollaria osakkeelta. Verrattuna edelliseen neljännekseen Apple ennusti vain 32,5 miljardin dollarin liikevaihdon ja 8,50 dollarin osakekohtaisen tuloksen. Apple voitti omat ennusteensa noin 17%ja osakekohtainen tulos noin 31%. Ja aiemmin Apple on voittanut omat ennustuksensa vielä enemmän.
Joten miten Apple toimii tänään? Ellei jokin katastrofi ole kohdannut, Apple tulee toimimaan paremmin kuin Wall Street odottaa, koska se, mitä Wall Street odottaa, on lähinnä Applen oma ohjeistus vuoden 2013 toiselle neljännekselle… ja Apple tekee kohta puhaltaa oman ohjauksensa vedestä.
Mutta totuus on, että Apple ei ole niin hyvä kuin ennen, kun se nosti myydyistä laitteista suurimman voiton. Viimeisellä neljänneksellä, kun taas Applen liikevaihto räjähti, yhtiön voitto tuskin edellisvuodesta. Tämä tosiasia saa Wall Streetin-joka kerran katsoi Applea jonkinlaiseksi pakkomielteiseksi, voittoa tuottavaksi laitteeksi-menettämään luottamuksensa yritykseen.
Kyse ei ole siitä, että Apple ei olisi järjettömän kannattava, vaan siitä, että sijoittajat osakkeilla vastustavat tulevaisuuden näkymiä kasvu, ei menneisyyden menestystä. Ja Applen voitot tasoittuvat, on Wall Streetille huolestuttava indikaattori, jonka mukaan kasvu olisi saattanut tasaantua.
Joten mikä tässä on takeaway? Totuus on, että se on todennäköisesti erittäin kivinen päivä AAPL: lle Wall Streetillä, mutta Apple tulee todennäköisesti melko paljon paremmin kuin mitä Wall Street ja heidän oma ohjeensa neljänneksestä tekisivät ehdottaa. Se ei ole katastrofi, ja itse asiassa näet Applen lehdistötiedotteen myöhemmin tänään laulamassa uudesta "ennätyksellisestä" vuosineljänneksestä.
Mutta mitä Apple kutsuu "ennätykselliseksi" neljännekseksi, se on tulojen kasvu, ei kannattavuus. Jos Apple onnistuu kasvattamaan kannattavuuttaan vuodesta 2012 vuoteen 2012 verrattuna, se todennäköisesti kiihtyy ja Nettovoittomarginaali - kuinka hyvin Apple muuntaa tulot voittoksi - laskee lähes varmasti vuodesta sitten. Apple on edelleen yksi kannattavimmista yrityksistä, mutta se on vähemmän kannattava kuin Apple 2012, 2011 ja niin edelleen.
Tästä Wall Street on huolissaan. He ovat huolissaan Applen eeppisestä vuosittaisesta nettomarginaalin kasvusta. Joten kun näet otsikoita ja twiittejä myöhemmin tänään, mietit kuinka Wall Street voi olla näin tyhmä, kun Applella on toinen "Ennätys" neljännes, muista, että mikä tahansa tilasto voi olla uusi "ennätys", mutta vain yksi tilasto Wall Street välittää todella noin. Siksi on epätodennäköistä, että Applen tulot kiinnittävät sen kaikkiin Wall Streetin sanoihin: Itse asiassa sanoisin, että on todennäköistä, että Applen osakekurssi todennäköisesti laskee edelleen tulevasta kuukaudet.
Ilmoitamme Applen vuoden 2012 toisen vuosineljänneksen tulopuhelusta myöhemmin tänään, joten muista kirjautua meille sitten.
