Doom pole Apple'i jultunud päevakorras

Nutitelefonide müügi taseme tõusuga ei saa iPhone enam Apple'i tõsta sellisele stratosfääri edule, mida ettevõte (ja selle aktsionärid) viimase kümne aasta jooksul nautis.

Kas Apple'i tegevjuht Tim Cook on asjatundmatu? Kas Apple tabatakse lameda jalaga, ta ei suuda pöörduda ja järgmise suure asja juurde liikuda? Viimane ennustus Apple'i eelseisva hukatuse kohta kõlab eriti kohutavalt.

Ühe hiti imeks olemise ohud

Ükskõik, kas teile meeldib see, mida Microsofti asutaja Bill Gates tehnikatööstuses tegi, või mitte, ei saa mööda sellest, et ta on tark mees. Kui ta hoiatab, tasub seda kuulata.

Hiljuti ütles Gates ajakirjanikule, et „Nii hea kui Apple ka poleks, ei usu ma selle edusse [iPhone] on pikas perspektiivis jätkusuutlik. ” Varem või hiljem pakkus ta, et toode saab otsa aur. See saavutaks turu tipptaseme ja selle asendaks uus must have vidin.

Gates ütles, et Apple tegi strateegilise vea, saades ettevõtteks, mis on ehitatud ühe toote ümber. Ja kui Cupertino ei valvaks, hammustaks see lähenemine seda perset.

Välja arvatud Gates, kes seda hiljuti ei öelnud. Tegelikult tulid tema kommentaarid Apple'i pikaajalise jätkusuutlikkuse puudumise kohta aastal 2005. Ja ta ei rääkinud iPhone'ist. Selle asemel pidas ta silmas iPodi - toodet, mis oli sel ajal valdavalt Apple'i suurim müüja.

Oh, ja nagu selgub, kuulas Apple Gatesit - või vähemalt temasuguseid. Kaks aastat hiljem kannibaliseeris Apple iPodi, vabastades iPhone'i. Nagu Steve Jobs uhkelt märkis, oli see iPod, Interneti -suhtleja ja telefon, mis olid pakitud ühte. Ja ettevõte ei vaadanud kunagi tagasi.

Sama vana laul: Apple on hukule määratud

Täna, Bloomberg avaldas uusima pika rea ​​„Apple on hukule määratud”. (Varasemate selliste ennustuste loend on arhiiv siin.)

Väitekiri on sama, mida kriitikud ja kadedad rivaalid on aastaid Apple'i haamriga kasutanud: Apple klammerdub meeleheitlikult oma ainsa hitt -toote juurde ja pistes pea liiva, et vältida silmitsi seismist paratamatusega, et ühel päeval ei müü ta seda enam rohkem.

"Nutitelefonide müük seisab, kuid ettevõte ei taha seda arutada," kirjutab Shira Ovide. "Apple'i juhid... eelistavad harutada fakte nutitelefonituru laiaulatuslike muutuste või selle kohta, kuidas Apple muutub, et seda uut reaalsust kajastada."

Ovide juhib õigesti tähelepanu mõnele asjale. Jah, nutitelefonide müük aeglustub kogu maailmas. Uued turud, nagu Hiina ja India, on endiselt valmis võtma, kuid need ei saa olema võluväel-kõik mõned on oodanud. Tehnoloogia (ja hinnad) on samuti jõudnud punkti, kus olemasolevad kasutajad ei lähe igal aastal üle. Madala rippumisega viljad on kitkutud ja igal aastal tuleb uute seadmete müümiseks kaasahaaravate uute funktsioonide väljamõtlemine raske töö.

Ükski neist pole tingimata vale, kuid raamib ka argumendi valesti. The Bloomberg op-ed värvib Apple'i ettevõttena, mis sellist muudatust ei aktsepteeri. See on iPhone'i ettevõte ja kui see ei saa olla iPhone'i ettevõte, siis kannatab see mingisuguse eksistentsiaalse kriisi all. Ja Apple on ainus, kes pole selle nägemiseks piisavalt tark.

Apple pole enam ainult iPhone'i ettevõte

Tegelikkus on teistsugune. Apple on juba ammu valmistunud päevaks, mil see pole enam iPhone'i ettevõte. Ja see strateegia hakkab vilja kandma. Avaloni kohal analüütik Neil Cybart kirjeldas seda nihet 2017. aasta ajaveebi postituses, milles ta seda märkis:

„IPhone'il ei ole enam Apple'i aktsiatele samasugust mõju kui kunagi varem. Selle asemel on Apple muutunud Wall Streeti bilansi optimeerimise looks. Apple'i kasvav sularaha saldo… on asendanud iPhone'i üksuste müügi kui kõige mõjukama muutuja, mis mõjutab Apple'i aktsiaid. ”

Cybarti argument, mida ta hiljuti uuesti vaatas, viitab sellele, et kolm peamist asja juhivad Apple'i praegust hindamist, mis põhineb üha enam kapitali jaotamisel. (Oh, ja tõenäoliselt maandub ka Apple 1 triljoni dollari suurune klubi selle aasta lõpus.)

Üks neist on Apple'i ausalt öeldes rahavoog. Ettevõte teenib aastas rohkem kui 60 miljardit dollarit tegevusraha. Teiseks on Apple'i kapitalitõhusus, mis hõlmab hämmastavat tarneahelat, mis võimaldab ettevõttel esitada rohkem vaba rahavoogu kui tähestik, Facebook ja Amazon kokku. Kolmandaks on Apple nõudnud aktsionäridele liigse kapitali tagastamist, selle asemel, et sellel istuda.

Tulemus? Kui ennustatud iPhone'i "supertsükkel" ei täitu, pole sellel nii suurt tähtsust.

"Kuigi iPhone'i müügitrendide jälgimine on jätkuvalt väärtuslik, ei hooli Wall Street üha enam iPhone'i ühiku müügi kasvu kvartaliteguritest," kirjutab Cybart. "See on minu teooria, miks turg on iPhone'i negatiivsed aruanded lihtsalt kõrvale heitnud."

Teised Apple'i divisjonid õitsevad

Kuid see pole lihtsalt nutikas turu raamistav narratiiv. Apple pole tõesti enam ühe toote ettevõte. Jah, iPhone on suurim müüja, kuid see pole ebaõnnestumiste üksik tabamus.

IPadil on uus hingamine, a värske, haridusele orienteeritud tahvelarvuti turul. Apple'i viimase kvartali kasumiaruandes kasvas iPadi müük 6 protsenti.

Ka Apple Watchil läheb hästi. Kuigi Apple ei avalda täpseid numbreid, kasvas viimase kvartali üldine müük 50 protsenti. Enamiku analüütikute arvates on seade maailma populaarseim kell. Maci müük väheneb jätkuvalt, kuid silmapiiril modulaarne Mac Pro võib müügi taaselustada.

Kõik need on Apple'i teenindusega võrreldes kahvatud. Mõiste kirjeldab oma iCloudi äri rohkem kui 40 miljonit Apple Musicu tellijat ja muud tulu tekitajad. Eelmise aasta lõpus teatasime, et teenused on nüüd Apple'ile rohkem väärt kui üksikud iPadi, Maci ja Apple Watchi ettevõtted. Ja kui Apple jõuab avaldades oma algse telesisu, mis peaks teenindussektorile väga teretulnud löögi andma.

Milles siis probleem? Nutitelefonide turg aeglustub, kuid Apple naudib endiselt rekordilist kasumit. Üks hiljutine aruanne näitas, et Apple viis 86 protsenti kogu maailma nutitelefonide kasumist 2017. aasta neljandas kvartalis.

Aktsia hind ei sõltu enam ainult iPhone'i müügist. Kuna lõhe iPhone'i osa Apple'i sissetulekute ja muu vahel väheneb, väheneb Cupertino sõltuvus nutitelefonist.

Kas tuleb veel üks iPhone?

Võib kuluda palju aega, enne kui Apple leiab selle asendamiseks hitt -toote, nagu iPhone, nagu iPhone asendas iPodi. Kuid Apple ei ole sama ettevõte, mis oli 2005 või 2007. See on hea uudis klientidele ja hea uudis investoritele. Ja see on eriti hea uudis Apple'i jaoks.

Kas võib juhtuda, et muutustega nõustumata jätmine pole midagi nii Apple'i kui ka kriitikute probleem? Ma kindlasti soovitaksin seda. Steve Jobs ütles kunagi, et on oluline uisutada seal, kuhu litter läheb, mitte sinna, kus see on olnud.

Keskendumine sellele, mis tegi Apple'i minevikus edukaks, ei ütle meile midagi, välja arvatud see, et teatud analüütikud peavad löögi üles äratama!