(Toimetaja märkus: See postitus ilmus algselt Keskmine, Twitteri kaasasutaja Biz Stone ja Evan Williamsi uus kirjastamisplatvorm.)
Tavaliselt peate Apple'i kvartali tulukõnede ajal ridade vahelt lugema, et arvata, mida Apple tegelikult mõtleb. Teisipäeval ei pidanud muud üle lugema kui tegelik read, sest Cupertino oli vahelduseks tähelepanuväärselt avameelne: 2013. aasta Apple ei suutnud kuidagi aasta Apple'i numbrid, kuid "uued tootekategooriad" - nagu iWatch - lõid maja katuse maha 2014. Vahepeal vajab Apple investoritelt kannatlikkust… ja nad ei maksa selle eest, et see teoks saaks.
See oli Apple'i jaoks mitmes mõttes ebatavaline konverentskõne. Tegevjuht Tim Cook ebatavaliselt veetis esimesed minutid Kõne käsitsi väänamine ja Apple'i tulude tulemuste seadmine kaitsvalt, öeldes näiteks: „Meie tulud kasvasid selle eelarveaasta esimesel poolel umbes 13 miljardit dollarit. Kuigi see on nagu viie Fortune 500 ettevõtte esimese poolaasta kogutulu lisamine, on meie keskmine iganädalane kasv aeglustus 19 protsendini ja meie brutomarginaalid lähenevad mõne aasta tagusele tasemele. ” Puudutav!
Sellest hoolimata olid Apple'i tulud tegelikult päris head ja tegelikult ületas nii Apple'i enda juhiseid kui ka Wall Streeti konsensust, kuigi mitte peaaegu sama palju kui eelmistel aastatel.
Kuid Apple'i juggernaut, kuigi see on endiselt hirmutav, on selgelt aeglustunud. IPad on see, mis praegu juhib enamikku Apple'i kasvust. Välja arvatud aastataguse iPadi müügi 40% -line hüpe, on Apple'i toodete müük kas aeglustumas (iPhone'i müük kasvas II kvartalis aastaga vaid 6,5%, võrreldes 2012. aasta II kvartali 88% -lise kasvuga aastases võrdluses), stagneerumine (Maci müük ei kasvanud aastaga üldse) või närbumine (iPodi müük langes peaaegu 37%). Samuti halveneb Apple'i tulude muutmine kasumiks: see on teine kvartal järjest, kui Apple on teeninud rohkem tulu vähem kasumit kui aasta tagasi.
Apple'i selgitus sellele on üsna lihtne. „Eelmisel aastal sai meie äri kasu nii suurest nõudlusest toodete järele kui ka kanalite varude kasvust rikkalikum segu kõrgematest brutomarginaaltoodetest, soodsam välisvaluutakeskkond ja ajalooliselt madalad kulud, ”ütles ta Kokk.
Teisisõnu, 2012. aasta oli lihtsalt liiga suur aasta, et seda ületada, Apple'i jaoks imeline aasta, kus tähed joondusid ja saatused naeratasid ettevõttele. Tootmiskulud olid kogu aeg madalad; dollar läks kaugemale välismaale; ja Apple'i viimase põlvkonna tooteid oli neil odavam teha kui tänapäeval hämmastavalt keerukad iDevices.
Ükskõik, kas usute seda selgitust või mitte, ostavad Wall Streeti investorid aktsiaid tuleviku kasvu usus... ja Apple'i numbrid sel ja viimasel kvartalil on näidanud, et Apple'i kasv aeglustub. Sellepärast tegi Apple selle tulukutse tõttu mitmeid väga ebatüüpilisi liigutusi.
Esiteks, Apple hakkas investoritele raha viskama. Apple kahekordistas oma aktsiate tagasiostuprogrammi 60 miljardi dollarini, mis on ajaloo suurim tagasiostu luba. Lisaks tõstis Apple oma dividende 15%, 2,65 dollarilt 3,05 dollarile, makstes aktsionäridele senisest suuremat kasumit aktsia kohta. See on päris hea, võrdudes umbes 3 -protsendilise dividenditootlusega praeguste aktsiahindade juures; kui perspektiivi panna, siis USA 20 suurima dividende maksva ettevõtte keskmine tootlus on vaid veidi kõrgem-3,1%.
Veelgi ebatavalisem on see, et Apple avalikult märku andnud investoritele, mida oodata ettevõtte toodangust aastatel 2013 ja 2014.
"Meie meeskonnad töötavad kõvasti hämmastava uue riistvara, tarkvara ja teenuste kallal, mille tutvustamist ei saa me oodata sel sügisel ja kogu 2014. aasta jooksul," ütles Tim Cook. "Oleme jätkuvalt väga kindlad oma tulevaste tooteplaanide osas."
See on üheselt mõistetav: "Ärge lootke järgmise paari kvartali jooksul oma lootusi." Apple'i kolmandat kvartalit ei tõsteta juunil toimunud üllatusliku WWDC toote turuletoomisega. Võimalik, et Maci spetsifikatsioonid on lisatud või kaks või on välja kuulutatud uus lisaseade, kuid kõige varem näeb keegi uusi iPhone'e, iPade ja iPode Septembril ja alles 2014. aasta esimeses finantskvartalis (oktoobrist detsembrini) hakkame Apple'i tulemused.
See "2014" paistab siiski silma. Tegelikult kordas Tim Cook kõne ajal, et 2014. aasta saab Apple'i jaoks bänneriaasta. "Ma lihtsalt ütlen, et meil on sügisel tulemas tõeliselt häid asju kogu 2014.”(Rõhk minu oma.) See tähendab, et 2014. aasta ei tule selline nagu 2013. aastal, kuna kõik uued tooted on komplekteeritud sügisel: Cook ootab aastaringset tooteuuendust 2014. aastal. Aga mis neist saab? Mida on Apple järgmisel aastal varuks?
See on tulude kõne teine suur paljastus. Tim Cook ütles otse, et uued tootekategooriad tulevad pigem varem kui hiljem.
„Keskendume jätkuvalt pikas perspektiivis ja oleme oma tuleviku suhtes väga optimistlikud. Osaleme suurtel ja kasvavatel turgudel. Näeme enda ees suuri võimalusi, eriti arvestades nutitelefonide ja tahvelarvutite turu pikaajalisi väljavaateid, meie uskumatu ökosüsteemi tugevus, mida kavatseme teenustega jätkata, meie plaanid laienevad levitamine, ja uute põnevate tootekategooriate potentsiaali. ” (Jällegi, minu rõhk).
Apple'i jaoks on Mac, MacBook, iPad, iPhone ja iPod kõik tootekategooriad; iPad mini ja iPod touch on tootemudelid. Nii et Tim Cook ei räägi siin lihtsalt uue iPhone'i või iPadi vabastamisest. Ta räägib sellest, et Apple laseb 2014. aastal välja täiesti uue toote. Võib -olla rohkem kui üks. Pange tähele mitmust.
Parim panus Apple'i järgmisele plaanile on iWatch, mille kallal väidetavalt Cupertino disainilaborites töötavad Jony Ive ja üle 100 -liikmeline inseneride meeskond. The pidevalt kuulujutud iTV tundub vähem turvaline panus, arvestades Apple'i täielikku võimetust sisuoperaatoritega tehingu üle läbi rääkida õigustatult närviline, kui Cupertino teeb neile seda, mida nad tegid telekommunikatsiooni- ja muusikatööstusele, pluss täielik vertikaalne integratsioon televiisorite tootmise konkurentidest, nimelt Samsungist.
Mida Apple siis sügiseks plaanis on? Lisaks tõenäolistele väljavaadetele nagu saledam, sujuvam viienda põlvkonna iPad ja an Retina ekraaniga iPad mini, suur küsimärk on see, mida Apple kavatseb iPhone'iga teha.
iPhone'i kasv on märkimisväärselt aeglustunud ja sellel on vähem pistmist iPhone 5 -ga kuidagi pettumust valmistav kui see on seotud asjaoluga, et Apple on turu nii paljude iPhone'idega küllastanud, et kõigil, kes seda endale lubada saavad, on see ilmselt juba olemas. Apple vajab tõelise eelarvega iPhone'i.
Tim Cook ise vihjas sellele asjaolule eilse tulukõne ajal. "IDC hinnangul kahekordistub nutitelefonide turg ajavahemikus 2012–2016 uskumatult 1,4 miljardi ühikuni aastas," märkis ta. Mida Cook välja ei toonud, on see suurem osa sellest kasvust toimub areneval kolmanda maailma turul, müüa nutitelefone inimestele, kes pole seda kunagi varem omanud. Ainuüksi Hiinas - riigist, mis saab kiiresti üheks Apple'i olulisemaks - on nutitelefonideta inimesi üle miljardi. Selle turu murdosaga tegelemine tooks kaasa äärmise iPhone'i kasvu.
Apple'i järgmine väljakutse on välja selgitada viis, kuidas pakkuda nutitelefoni esmaklassilist kogemust vähem jõukatele ja kolmanda maailma klientidele. Kõik märgid viitavad sellele, et Infinite Loop töötab just sel viisil. Kaks aastat tagasi ütles Cook, et soovib, et Apple oleks "kõigile" ja "mitte ainult rikastele". Tundub, et 2013 aasta, mil see lubadus on lõpuks täidetud, kasvõi seetõttu, et see võib olla ainus asi, mis võib iPhone'i plahvatusliku kasvu hoogustada uuesti.
Tõde on see, et see kvartal sobis Apple'i jaoks suurepäraselt. Wall Streeti silmis ei konkureeri Apple aga enam teiste ettevõtetega: see konkureerib 2012. aasta Apple'i, 2011. aasta Apple'i ja nii edasi. 2013 Apple'i jaoks on Topeka Capitali Brian White'i sõnul a "Aasta unustamiseks.”
Selle mõõdiku järgi ei saa Apple võita minevikust pärit ajanihke doppelgangeriga, võita. Seega on Apple teinud enneolematuid jõupingutusi, et hoida selles kvartalis investorite usku, sealhulgas avalikult arutleda tulevase toote üle väljalaskekuupäevad ja terved uued „tootekategooriad” ning investorite tasumine suurenenud dividendide ja massiivse aktsiate tagasiostmisega võimalusi.
Selle kõige tasuvus saabub alles 2014. majandusaastal, kuid on selge, et kui see juhtub, on Apple oma esimene täiesti uus tootekategooria pärast Steve Jobsi surma 2011. aastal: võib -olla iWatch, võib -olla iTV või võib -olla midagi täiesti erinev. Mõlemal juhul ütleb Tim Cook, et see on tulemas ning nii Apple'i fännide kui ka investorite jaoks on see midagi, mida oodata.
Kui 2013. aasta on unustamisaasta, siis Apple'i viimane tulukõne lubas, et 2014. aasta on meeldejääv. Kuid järgmised kaks kvartalit on tõenäoliselt kõigi jaoks karm sõit.