Haben Sie Schwierigkeiten zu verstehen, wie die Apple-Aktie in den letzten sechs Wochen mehr Wert verloren hat als im ersten Vierteljahrhundert?
Es ist verdammt kompliziert, aber diese fünf Gründe helfen, den einbrechenden Aktienkurs von Apple zu erklären.
Tech-Aktien im Allgemeinen haben derzeit zu kämpfen, da die FAANG-Unternehmen (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google) in den letzten zwei Monaten rund 1 Billion US-Dollar verloren haben. Aber es gibt auch einige Apple-spezifische Gründe.
Verlangsamung des iPhone-Marktes
Darüber, dass das iPhone nicht mehr der alleinige bestimmende Faktor für den Aktienkurs von Apple ist, kann man sich nach Belieben streiten. Aber es besteht kein Zweifel, dass der Ausreißer des Unternehmens immer noch eine große Rolle bei der Bewertung von AAPL spielt. Steigen die iPhone-Verkäufe? Investoren werden am stärksten. Gerüchte über sinkende Nachfrage? Investoren werden bei einer Aluminiumknappheit nervöser als Jony Ive.
Im Moment wird Apple mit Berichten überhäuft, die behaupten, dass die Nachfrage nach dem iPhone XR und XS
sind nicht das, was viele erwartet haben. Obwohl die Möglichkeit besteht, dass diese falsch sind, hat Apple dies bereits getan den Preis für das iPhone XR in Japan senken. Weitere Länder könnten folgen.Wenn der Smartphone-Markt reift und sich die riesigen Technologiesprünge der frühen Jahre verlangsamen, verschwinden die exponentiellen Kundenzuwächse von Jahr zu Jahr. Erinnern Sie sich, als Apple an seinen rekordverdächtigen ersten iPhone-Wochenenden Millionen von Neukunden gewinnen konnte? Das passiert nicht in einem flachen Markt.
Foto: Apfel
Sind iPhones zu teuer?
Es gibt zwei Möglichkeiten, wie Apple auf diesen sich verlangsamenden Markt hätte reagieren können, zumindest was das iPhone betrifft. Es hätte ein billiges Telefon machen können, um Märkte wie Indien zu überschwemmen, wo das iPhone Marktdurchdringung ist noch winzig. Dieser entschieden nicht von Apple abweichende Schritt würde geringere Margen bedeuten und möglicherweise die Premiummarke des Unternehmens untergraben. Es würde nie passieren.
Die andere Option, für die sich Apple entschieden hat, bestand darin, den Preis für iPhones zu erhöhen. Heute kostet das Top-iPhone XS Max 1.449 US-Dollar und ist damit das mit Abstand teuerste iPhone aller Zeiten von Apple. Sogar das billigste iPhone XR ist mit 749 US-Dollar weit mehr als der Startpreis des ursprünglichen iPhones von 2007 von 499 US-Dollar. Inflationsbereinigt würde dieses Telefon heute 608 US-Dollar kosten – und Apple hat es für die Feiertage um 100 US-Dollar (121 US-Dollar im Jahr 2018) gesenkt.
Apple, mehr Geld pro iPhone zu verdienen, ist wirtschaftlich sehr sinnvoll. Aber es macht es auch angreifbar, da ein finanzieller Abschwung die Leute daran hindern könnte, viel Geld für ein Smartphone auszugeben. Vor allem ein Smartphone, das sich nicht wesentlich vom Vorjahresmodell unterscheidet.
Apple konzentriert sich nicht auf Unternehmen
Während Apple in einige Unternehmen vorgedrungen ist, war es immer ein Unternehmen, das sich mehr um normale Verbraucher dreht. Im Moment werden alle FAANG-Aktien bestraft – aber diejenigen, die sich auf Unternehmen konzentrieren, leiden weniger darunter als diejenigen, die sich auf den Verbrauchermarkt konzentrieren. Dies ist eine Art und Weise, wie Microsoft sich nach vorne geschlichen hat.
Wie Bloomberg weist heute darauf hin, „Investoren haben verbraucherorientierte Unternehmen wie Apple und Amazon stärker bestraft als Unternehmen, die sich hauptsächlich an Unternehmen wie Microsoft richten. [Microsoft ist] seit Anfang Oktober um 6,3 Prozent gesunken, während Apple 23 Prozent verloren hat.“
Während geschäftsorientierte Unternehmen den Zorn der Investoren erleiden können (und tun), ist die Volatilität im Umgang mit einem Unternehmen wie Microsoft tendenziell geringer. Das ist schlecht, wenn Apple heiß ist, aber gut, wenn es eine Verlangsamung gibt.
Foto: Tim Cook/Weibo
Probleme in China
Ärger in China ist seit einiger Zeit eine Bedrohung für Apple. Dies ist der Grund, warum der aktivistische Investor Carl Icahn sich 2016 aus der Aktie zurückgezogen hat, obwohl er die Aktie umgelegt hat 3,4 Milliarden US-Dollar investieren in kurzer Zeit bei Apple. Zu den Problemen von Apple in China gehörte alles vom Sein von der Liste der genehmigten staatlichen Käufe gebootet auf die steigenden Bedrohungen konkurrierender Unternehmen wie Huawei und Xiaomi.
Bei weitem die größte aktuelle Bedrohung? Ein aufkeimender Handelskrieg mit den Vereinigten Staaten. Während Präsident Donald Trump zuvor Apples Produkte vorschlug – die größtenteils in China hergestellt werden – würde verschont bleiben, diese Woche schlug er etwas anderes vor. EIN 10 Prozent Importzoll auf iPhones würde wahrscheinlich an die Verbraucher weitergegeben werden, was bereits teure Geräte noch teurer macht.
Warnseiten mit Apples Services-Abteilung
Die Services-Abteilung von Apple ist ein guter Grund, dem Unternehmen zu vertrauen. Es generiert jetzt mehr Umsatz als Apples einzelne Apple Watch-, iPad- und Mac-Unternehmen. Früher in diesem Jahr, Analystin Katy Huberty beschrieb Services als „schnell zum primären Wachstumstreiber von Apple“. Im vergangenen Jahr hat Apple seine Dienste um Dienste erweitert offizielle Beschreibung der Wachstumsfelder des Unternehmens.
Aber es bleiben Fragezeichen in Bezug auf diesen Teil von Apples Geschäft. Das Unternehmen angeblich Mehr als 1 Milliarde US-Dollar für die Produktion von Fernsehsendungen ausgegeben, muss aber noch genau verraten, wie es sie verteilen wird. Einige Berichte deuten darauf hin, dass Apples Shows desinfiziert und blitzsauber. Das könnte Anleger beunruhigen, die hoffen, dass Apple es mit Netflix aufnehmen kann.
Die vielleicht größte Sorge in diesem Monat kommt von einem Kartellklage gegen Apple mutmaßliche monopolistische Praktiken im App Store. Während dieser Kampf schon seit einiger Zeit tobt, könnte eine Entscheidung gegen Apple die Milliarden von Dollar bedrohen, die das Unternehmen durch eine fette Kürzung der App Store-Verkäufe einbringt.
Aber es gibt gute Nachrichten… irgendwie
Jeder, der damals in der Flaute von 1996 groß auf Apple gesetzt hat, sitzt heute auf einer Goldmine, solange er an den Aktien festhält. Apple, circa 2018, ist natürlich nichts wie der Apple von 1996. In der Lektion geht es jedoch darum, gegen die Firma Cupertino zu wetten. Derzeit wird AAPL bei 174,24 US-Dollar gehandelt. Das ist ein Rückgang gegenüber den 232,07 $, für die es Anfang Oktober gehandelt wurde.
Wir werden Ihnen nicht sagen, wie Sie Ihr hart verdientes Geld anlegen sollen. Aber auch das iPhone X des letzten Jahres trafen Gerüchte über katastrophale iPhone-Verkäufe — nur damit Analysten am Ende Krähen fressen. Und eine garantierte Lösung des aktuellen China-Konflikts ohne Zölle würde einen sofortigen Kursanstieg auslösen.
Wird es passieren? Wir müssen abwarten und sehen. Aber wenn Sie schon einmal auf dem Markt für AAPL-Aktien waren, diese aber für zu überteuert hielten, könnte dies Ihre Chance sein, einen Schritt zu machen.
