Apple-Einnahmen am Donnerstag: Darauf sollten Sie achten

Apple gibt am Donnerstagnachmittag seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres bekannt, und die Chancen stehen gut, dass Cupertino froh sein wird, dass die ersten drei Monate des Jahres 2020 in die Geschichte eingehen.

Allerdings könnten die Dinge aufgrund der anhaltenden COVID-19-Pandemie nicht so schlimm sein, wie viele erwarten. Oh, es wird keine Rekordzahlen geben, aber es gibt einige ziemlich gute Indikatoren dafür, dass die Nachrichten nicht nur Untergang und Finsternis sein werden.

Doch wie immer steckt der Teufel im Detail. Äpfel Telefonkonferenz nach der Veröffentlichung des Ergebnisberichts für das zweite Quartal 2020 noch interessanter sein wird als die Zahlen selbst.

Vor mehr als zwei Monaten warnte Apple, dass die Coronavirus würde Angebot und Nachfrage ernsthaft beeinträchtigen für seine Produkte – insbesondere das iPhone. Die durch das Virus verursachte globale wirtschaftliche Verwüstung würde Apple daran hindern, seine ursprüngliche Umsatzprognose für das Quartal zu erreichen, sagte das Unternehmen.

Während seiner Januar-Gewinnaufruf, prognostizierte Apple für das Märzquartal einen Umsatz von 63 bis 67 Milliarden US-Dollar. Die Bandbreite spiegelte eine gewisse Unsicherheit über die potenziellen Auswirkungen des Coronavirus wider, das sich in der Anfangsphase einer internationalen Gesundheitskrise befand. Wie lange das jetzt her scheint.

Als Apple im Februar warnte, dass es sein Umsatzziel verfehlen würde, wollten die Führungskräfte nicht einmal erahnen, wie schlimm die Dinge enden würden. Apple wird der Welt am Donnerstag sagen, wie schlimm alles ausgegangen ist. Und es ist möglich, dass das Glas halb voll ist.

Apple Q2 2020 Gewinnerwartungen

Die Zacks Consensus-Schätzung für den Apple-Umsatz im zweiten Quartal 2020 liegt derzeit bei 53,44 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 7,9 % gegenüber dem ausgewiesenen Wert des Vorjahresquartals entspricht. Trotzdem kann es völlig unfair sein, zu vergleichen Apples Gewinn im zweiten Quartal 2019 von 58 Milliarden US-Dollar bis 2020.

Die aktuelle Konsens-Umsatzprognose der Wall Street-Analysten liegt bei 54,6 Milliarden US-Dollar, aber Schätzungen liegen überall auf der Straße und reichen von 45,6 Milliarden US-Dollar bis 58 Milliarden US-Dollar. Das allein ist ein echtes Zeichen dafür, wie unsicher Analysten und Ökonomen sind, wie stark die ersten drei Monate der Pandemie die US-Wirtschaft getroffen haben.

Die Konsens-Gewinnprognose von Apple liegt bei 2,10 US-Dollar pro Aktie. Aber auch hier ist die Spanne groß, die Schätzungen reichen von 1,73 bis 2,73 US-Dollar pro Aktie. Die Zahl bedeutet einen Rückgang von 14,6% gegenüber dem Wert des Vorjahresquartals.

Die Frage bei den meisten Analysten lautet nicht, wie gut Apple im Quartal abgeschnitten hat, sondern wie gut sich das Unternehmen unter dem extremen Pandemiedruck gehalten hat. Auch die Wall Street wird gespannt sein, welche Erwartungen Tim Cook & Co. an das neue Quartal und bis Ende 2020 haben.

Worauf Sie bei Apple-Gewinngesprächen achten sollten

Hier sind einige der Dinge, nach denen Analysten beim Apple-Gewinnaufruf am Donnerstag suchen.

• Wie schlecht waren die iPhone-Verkäufe? Da ein so großer Teil des Umsatzes von Apple an das beliebte Mobilgerät gebunden ist, bleiben die iPhone-Verkäufe der größte Einzelfaktor in der vierteljährlichen Umsatzgeschichte des Unternehmens. Trotz der jüngsten Zuwächse in Bereichen wie Dienstleistungen und Wearables macht das iPhone in der Regel immer noch 61 % des Nettoumsatzes des Unternehmens aus. Analysten gehen davon aus, dass der iPhone-Absatz für den Zeitraum aufgrund des Coronavirus-Ausbruchs, der die Lieferkette erheblich gestört hat, zurückgegangen ist. Apple hat am 13. März 458 Geschäfte außerhalb Chinas geschlossen. Das muss einen tiefgreifenden Einfluss auf die iPhone-Verkäufe gehabt haben. In China gingen die iPhone-Verkäufe laut unabhängiger Untersuchungen von Monat zu Monat um 28 % zurück. Das Unternehmen verkaufte im Februar nur 494.000 iPhones in der Region, was einem Rückgang von 61 % gegenüber 1,3 Millionen im Vorjahreszeitraum entspricht. Als sich die Dinge in China jedoch um den 1. März herum langsam wieder normalisierten, stiegen die Verkäufe Berichten zufolge wieder an, wobei Apple im vergangenen Monat 2,5 Millionen iPhones verkaufte. Die Zacks Consensus-Schätzung für den iPhone-Umsatz liegt derzeit bei 25,95 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 16,4% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Da Apple sich nun weigert, konkrete Verkaufszahlen seiner Produkte zu veröffentlichen, werden wir nie genau wissen, wie viele iPhones verkauft wurden, aber die Umsatzzahlen werden uns viel sagen.
• Wie liefen die Dienste während des Lockdowns? Mit Millionen von Menschen, die sich während des Dreimonatszeitraums zusammengekauert haben, wird es interessant sein zu sehen, wie gut Apples wachsender Dienstleistungssektor im Quartal abgeschnitten hat. Investoren werden nach Details zu Angeboten wie Apple Arcade, Apple TV+, Apple Card und Apple Music Ausschau halten. Mit mehr als 480 Millionen zahlenden Abonnenten im gesamten Portfolio lautet die Konsensschätzung: Dienstleistungen erwirtschafteten im Berichtszeitraum rund 12,9 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von 12,6% gegenüber dem Vorjahresquartal gemeldete Zahl.
• Wie gut haben MacBooks und iPads abgeschnitten? Es gab weit verbreitete Berichte über starke Nachfrage nach Laptops und anderen technischen Produkten aufgrund von Menschen, die während der Pandemie zu Hause arbeiten. Der Absatz dieser Produkte entwickelte sich bereits im ersten Geschäftsquartal gut. Anleger werden wissen wollen, wie gut diese Produktlinien im Abschwung abgeschnitten haben.
• Was ist mit Apple-Aktienrückkäufen? Es wird allgemein erwartet, dass das Unternehmen einen neuen Aktienrückkaufplan ankündigt. Apple hatte zuvor versprochen, schließlich eine Netto-Cash-Position von Null zu erreichen, nachdem es Ende des Dezemberquartals etwa 100 Milliarden US-Dollar gehalten hatte. Analysten erwarten einen Rückkauf von Apple-Aktien im Bereich von 50 bis 100 Milliarden US-Dollar und möglicherweise eine Dividendenerhöhung. Wenn dies geschieht, gibt dies den Anlegern das Vertrauen, dass Apple über das Geld verfügt, um die Pandemie ohne Probleme zu überstehen.
• Wird Apple Leitlinien für das dritte Quartal 2020 bereitstellen? Angesichts der bereits niedrigen Erwartungen für das neue Quartal können die Anleger nicht viel mehr schockiert sein als jetzt. Wenn Apple jedoch keine Prognosen für April bis Mai herausgibt, wird sich dies als überraschend, wenn nicht enttäuschend erweisen. Für das Juni-Quartal liegt der aktuelle Konsens bei 51,78 Milliarden US-Dollar Umsatz bei einem Gewinn von 2,10 US-Dollar pro Aktie. Diese Zahlen sind jedoch unter den aktuellen Umständen sehr geschätzt.
• Wie hält sich die Nachfrage nach Apple-Produkten? Investoren werden in allen Leitlinien, die Apple für das neue Quartal herausgibt, nach Einzelheiten zur Produktnachfrage suchen. Sie werden Dinge eingeben, wie z. B. wie gut die iPhone SE der zweiten Generation, das kürzlich erschienene iPad Pro und Magic Keyboard sowie das aktualisierte MacBook Air werden verkauft. Sie werden auch wissen wollen, wie sich anhaltende Lieferkettenprobleme auf die Produktion von Apple auswirken könnten.

Gedanken für Juni und darüber hinaus

Prognose für das Juni-Quartal hin oder her, Analysten scheinen bereits über die aktuellen Probleme und das vergangene Q3 hinweg zu blicken.

Jeriel Ong von der Deutschen Bank schrieb in einem kürzlich erschienenen Research Note, dass die Anleger anscheinend auf die Zukunft ausgerichtet sind. „Die Apple-Aktie war widerstandsfähig, angesichts der breiteren makroökonomischen Verschlechterung fast zu widerstandsfähig, und wir erwarten kurzfristig eine fundamentale Abwärtsbewegung“, schrieb Ong. „Langfristig glauben wir weiterhin, dass Apple der beste Name in der IT-Hardware-Landschaft ist.“ Er behält ein Kaufrating und ein Kursziel von 285 USD für Apple-Aktien bei.

CFRA-Analyst Angelo Zino behauptete in einem kürzlich veröffentlichten Research Note, dass Anleger über den Juni hinaus nach einem starker Start von 5G-iPhones später in diesem Jahr. Zino empfiehlt, Apple-Aktien auf den Flügeln einer „Flucht in die Qualität“ zu kaufen.

Der Analyst des Global Markets Playbook, Kevin George, drückte die Situation in einfachsten Worten aus. „Jeder Pessimismus im [Umsatz-]Bericht sollte höchstens für 1 oder 2 Quartale ein vorübergehendes Thema sein und Anleger sollten versuchen, die Negativität des Aktienkurses auszunutzen“, sagte er.