Gestern gab es nach David Einhorn, dem Chef von Greenlight, einen kleinen Wirbel um Apples enormen 137-Milliarden-Dollar-Bargeldschatz Capital verklagte Apple wegen eines Plans, Vorzugsaktien zu verwerfen, und drängte Apple, einen erheblichen Teil des Bargeldhortes direkt an Investoren. Es war so eine große Sache, dass Apple das Gefühl hatte, dass es so wäre gezwungen zu antworten.
Gibt es einen guten Grund für Apple, 137 Milliarden Dollar auf der Bank zu halten? Ja, und wenn Sie wissen möchten, warum, müssen Sie sich nur Dell ansehen.
Vor nicht allzu langer Zeit war Dell an der Weltspitze, und der Gründer und CEO von Dell sagte, dass Apple den Laden schließen und sein gesamtes Geld an die Investoren zurückgeben sollte. Nur 15 Jahre später? Dell ist ein nachträglich auf dem PC-Markt, und versucht, sich wieder zu einem privaten Unternehmen zu machen, um sich vor den Aktionären zu retten, die das Unternehmen in den Boden getrieben haben.
Als fantastischer Beitrag von Barry Ritholtz bei Das große Bild
macht deutlich, dass das, was Dell passiert ist, ein perfekter Grund ist, warum Apple so viel Bargeld wie möglich behalten sollte, solange es kann.Wenn Sie wissen möchten, warum Apple all das Geld festhält (abgesehen von offensichtlichen steuerlichen Erwägungen), schauen Sie sich einfach Dell an. Es ist eine warnende Geschichte, dass jedes Technologieunternehmen den nächsten sich verändernden Technologietrend verpassen und schnell irrelevant werden kann. Bang, du bist der nächste Maytag. Sogar die Geschichte von Microsoft bietet einen unheilvollen Blick auf die Verwendung von Sonderdividenden als Salbe für Anleger, die sich nur mit ihrer vierteljährlichen GuV (und der persönlichen Vergütung über 2 & 20-Gebührenstrukturen) befassen.
David Einhorn ist ein großartiger Investor (und ein netter Kerl), aber er trat der Apple-Party etwas spät bei und erlitt letztes Jahr einen Rückschlag mit dem Rest der Aktionäre, als das Gesetz der großen Zahlen einsetzte. Jetzt verklagt er die Firma, weil sie zu viel Bargeld hat...
Technologie ist ein schnelllebiger Wirtschaftssektor, in dem sich Trends schnell ändern und Allianzen sich über Nacht ändern. Ein Bargeldhort gibt Apple maximale Flexibilität, um damit für ihre Zukunft umzugehen.
Mit anderen Worten, Einhorn und seine Landsleute kauften Apple-Aktien für 700 US-Dollar und dachten, sie würden 1000 US-Dollar erreichen. Als sich der Markt gegen AAPL wandte, beschloss er, Apple zu verklagen, um sein Geld direkt aus ihren Barbeständen zurückzubekommen. Schlechte Form.
Für Investoren wie Einhorn und die Wall Street im Allgemeinen, die Apple einfach nicht bekommen, schlägt Ritholtz diese Antwort vor:
Tut mir leid, wenn nach 30 Jahren die Dynamik in nicht weniger als 6 Branchen verändert und die größte Technologie geschaffen wurde Unternehmen der Welt und kurz gesagt das größte Unternehmen aller Art auf dem Planeten, wir hatten ein schlechtes Paar Viertel. Das war unvermeidlich.
Hätte es selbst nicht besser sagen können. Lesen Sie unbedingt den ganzen Beitrag.
Quelle: Ritholtz
