Die konventionelle Weisheit an der Wall Street besagt, dass der Aktienkurs von Apple irgendwann (und möglicherweise schon Ende dieses Jahres) über 1000 US-Dollar pro Aktie erreichen wird, hauptsächlich angetrieben durch das iPhone. Aber ein Wall Street-Analyst ist nicht annähernd so optimistisch. Tatsächlich stuft Walter Piecyck, Analyst von BTIG Research, seine Empfehlung für Apple-Aktien von „Kaufen“ auf „Neutral…“ herab, und seine Gründe sind tatsächlich sehr sinnvoll.
„Wir bleiben weiterhin bei unserer Ansicht, dass Apple der Hauptnutznießer eines sich beschleunigenden Wachstumstrends in den die weltweite Akzeptanz von Smartphones, wenn man bedenkt, dass die weltweite Verbreitung von Smartphones noch nicht einmal 30 % erreicht hat.“ Piecyk schrieb heute Morgen an die Kunden. „Angesichts des Anstiegs der Apple-Aktie und der Konsensschätzungen denken wir jedoch, dass jetzt ein guter Zeitpunkt ist, um genauer zu überlegen, wie es wird Profitieren Sie vom nächsten und wahrscheinlich viel größeren Wachstumszweig der Branche und bereiten Sie sich auf die unvermeidlichen Unebenheiten vor, die auf dem Weg dorthin auftreten können.“
Wieso den? Mobilfunkanbieter zahlen Apple viel mehr Geld, als sie sich leisten können, um das iPhone für ihre Benutzer zu subventionieren, und obwohl dies einst wie eine siegreiche Strategie schien, sehen sich Mobilfunkanbieter wie Sprint jetzt an eine 20-Milliarden-Dollar-Rechnung in den nächsten vier Jahren Nur um das iPhone in ihrem Netzwerk zu behalten, wird klar, dass diese Art von Ausgaben nicht ewig dauern kann.
„Subventionen durch Postpaid-Mobilfunkanbieter haben das Wachstum von Apples 600-Dollar-iPhone seit seiner Einführung angeheizt“, schrieb Piecyck. „Selbst in den dominierenden Prepaid-Märkten in China und Europa stehen stark subventionierte iPhones für Benutzer zur Verfügung, die bereit sind, einen Vertrag abzuschließen. Mobilfunkbetreiber haben gerne Smartphones für Neu- und Bestandskunden subventioniert, um einen Aufzug zu bieten auf die durchschnittliche monatliche Rechnung (ARPU) ihres Kundenstamms, eine Kennzahl, die in den letzten drei Jahren gesunken war Jahrzehnte.“
„Der positive Wendepunkt beim ARPU wurde von den Anlegern begrüßt, aber die Kosten für die Steigerung des ARPU beginnen jetzt, die Rentabilität und die Wertentwicklung dieser Aktien zu schmälern. Betreiber, die das Tempo des ARPU-Wachstums nicht bremsen wollten, boten großzügige Upgrade-Richtlinien an, darunter einige, die ein vollständig subventioniertes Telefon-Upgrade nur für ein Jahr auf einen Zweijahresvertrag ermöglichten. Wir erwarten, dass sich diese Richtlinien ändern werden, da die schnellere Upgrade-Rate von Smartphones im Vergleich zu älteren Feature-Phones sowohl für Postpaid- als auch für Prepaid-Betreiber eine kostspielige Überraschung war.“
Letztendlich sieht BTIG tatsächlich einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar im dritten Geschäftsquartal als der Wall Street-Konsens. Kleiner Wechsel zu Apple, aber möglicherweise genug, um den allesfressenden Hunger der Wall Street nach AAPL-Aktien endlich zu stoppen.
Für unser Auge plausibel, aber Apple ist ein Unternehmen, das uns ständig überrascht und das scheinbar Unmögliche schafft.
[über BGR]
