I går var der lidt en hub-bub om Apples enorme 137 milliarder dollars kontantholdning, efter David Einhorn, chef for Greenlight Capital, stævnede Apple over en plan om at kassere foretrukne aktier og pressede Apple til at give en betydelig del af kontanthjælpen direkte til investorer. Det var så stor en sag, at Apple følte det som om det var tvunget til at svare.
Er der en god grund til, at Apple beholder $ 137 milliarder i banken? Ja, og hvis du vil vide hvorfor, skal du bare se på Dell.
Der var engang ikke så længe siden, da Dell var i toppen af verden, og Dells grundlægger og administrerende direktør sagde, at Apple skulle lukke butikken og returnere alle sine penge til investorer. Bare 15 år senere? Dell er en eftertanke på pc -markedet, og forsøger at gøre sig til et privat selskab igen for at redde sig selv fra selve aktionærerne, der har været med til at drive virksomheden i jorden.
Som et fantastisk indlæg af Barry Ritholtz ovre kl Det store billede gør det klart, hvad der skete med Dell, er en perfekt grund til, at Apple bør holde på så mange kontanter, som det kan, mens det kan.
Hvis du vil vide, hvorfor Apple holder på alle disse penge (bortset fra indlysende skattehensyn), skal du bare se på Dell. Det er en advarsel, end noget teknologivirksomhed kan gå glip af den næste skiftende teknologiske trend og hurtigt blive irrelevant. Bang, du er den næste Maytag. Selv Microsofts historie giver et forudseende blik på at bruge særlige udbytter som en salve til investorer, der kun er bekymrede for deres kvartalsvise P&L (og personlig kompensation via 2 & 20 gebyrstrukturer).
David Einhorn er en stor investor (og en rar fyr), men han sluttede noget sent til Apple -partiet og led et tilbageslag sidste år med resten af aktionærerne, når loven om store tal trådte i kraft. Han sagsøger nu virksomheden, fordi de har for mange kontanter ...
Teknologi er en sektor i økonomien, der bevæger sig hurtigt, hvor tendenser ændrer sig hurtigt, og alliancer ændrer sig fra den ene dag til den anden. At have en kontantbeholdning giver Apple maksimal fleksibilitet til at håndtere dette i deres fremtid.
Med andre ord købte Einhorn og hans landsmænd Apple -aktier for $ 700 og troede, at det ville ramme $ 1000. Da markedet vendte sig mod AAPL, besluttede han at sagsøge Apple for at få sine penge tilbage direkte ud af deres kontanter. Dårlig form.
Til investorer som Einhorn og Wall Street som helhed, der bare ikke får Apple, foreslår Ritholtz dette svar:
Beklager, hvis du efter 30 år ændrer dynamikken i ikke mindre end 6 brancher og skaber den største teknologi firma i verden og kort, det største selskab af nogen art på planeten, havde vi et dårligt par kvartaler. Det var uundgåeligt.
Kunne ikke have sagt det bedre selv. Sørg for at læse hele indlægget.
Kilde: Ritholtz
