По време на разговори за тримесечни печалби много ръководители използват език, предназначен да надуе, оправдае или замъгли последните резултати на своите компании. Целта е инвеститорите да се задъхват от удоволствие от предполагаемия бъдещ успех. И в крайна сметка да даде на компанията повече пари. Винаги. Повече ▼. Пари.
Но когато сте Apple-с умопомрачителна пазарна капитализация и привидно безкрайно предлагане на хитови продукти -обикновено не е нужно да създавате надеждни, но все още нематериални изявления, или да отклонявате въпроси, предназначени да стигнете до крайния резултат.
Следващото обаждане за печалби на Apple се провежда този следобед. Ако е нещо като последното, изпълнителният директор Тим Кук и финансовият директор Лука Маестри просто ще съобщят добрите новини. След всичко, анализаторите очакват приходи от 73,8 млрд. долара над 59,7 млрд. долара през същото тримесечие на миналата година.
Въпреки това обаждането на Apple за третото тримесечие вероятно няма да бъде изключение от правилото за финансова словесност, дори ако изключителната печалба прави преувеличението ненужно. Ако не сте професионален инвеститор, финансовите условия и модни думи, изтъркани от Кук и Маестри, могат да бъдат объркващи.
Така Култът към Mac се опита да хвърли светлина върху някои от типичните жаргони за отчета за печалбите по-долу.
Обадете се за приходите на Apple на 27 юли 2021 г.
Първо малко предистория. Обаждането за печалби на Apple ще последва издаването на тримесечния отчет за печалбите на компанията, който ще се отнася само до твърдите цифри. По време на разговора за печалбите Кук и Маестри ще прочетат подготвени изявления и ще зададат въпроси от анализаторите на Уолстрийт. Всичко това е опит да се поставят трудните цифри на доклада за приходите в контекст за инвеститорите.
Купертино вероятно няма да се бори толкова много, колкото някои компании, за да оправдае последните си данни. В края на краищата това е машина за пари. (Просто вижте стенограмата от последното тримесечно обаждане.)
Като най -печелившата компания в света, стойността на Apple остава доста над 2 трилиона долара, приблизително брутния вътрешен продукт на Южна Корея. Но както финансовите съветници често предупреждават инвеститорите, миналите резултати не са индикатор за бъдещ успех.
Ако искате да слушате, Обадете се на приходите на Apple е насрочено за вторник от 14 ч. Тихоокеанско време. Ако ви е за първи път, не забравяйте да прочетете нашия речник на термините преди обаждането.
Печалбата нарича речник на термините
ASP
При обажданията за печалба на Apple Maestri редовно споменава ASP, без да уточнява, че се отнася до средната продажна цена на продукта (понякога наричана средна продажна цена). Често се споменава в контекста на колебанията в общия обем на продажбите.
И двете вървят нагоре и надолу, затова се опитайте да я изкарате с малко ритмично дишане.
Основни точки
Базова точка е измерване, което хората използват за описване на процентната промяна в стойността на нещо, като брутния марж на компанията или ефекта от промяна на лихвения процент върху финансов инструмент като индексен фонд. Една базова точка е еквивалентна на 0,01% (1/100 от процента). Това е малко звучащо нещо, използвано за описание на голямо нещо, като увеличаване на печалбите на Apple.
С други думи, колкото повече базисни точки са описани, толкова по -тежко е дишането.
КАПЕКС
Това се отнася до капиталови разходи или това, което Apple харчи за „имоти, машини и съоръжения (PP&E)“. Те се считат за дългосрочни разходи, за разлика от OPEXили оперативни разходи, които са по-скоро като ежедневни разходи (заплати, наем, маркетинг и т.н.).
Компанията рязко намали разходите си за CAPEX през последните три години, след което ги увеличи значително по -рано тази година - до 3,5 милиарда долара.
Това струва само три месеца, но на годишна база това би било приблизително същото като БВП на Камбоджа.
Какво означава това скорошно увеличение? Това може да означава, че предстои нещо голямо. Може би изцяло нов продукт?
Започнете хипервентилация сега.
Инвентар на канала
Производител като Apple продава много от продуктите си на клиентите чрез търговци на дребно. Когато Apple продава на едро на търговец на дребно като Target или Amazon, но търговецът на дребно все още не е продал продуктите на потребителите с надценка, тези продукти се считат за „инвентаризация на канала“. Известен е още като „продава се“, докато запасите, продадени по -късно от търговците на дребно, са известни като „продават“ през."
Производителят може да не е в състояние да определи количеството на инвентара на канала, освен ако търговецът на дребно не отчете продажбите си. Мислете за търговеца на дребно като за канал.
И изчакайте със затаен дъх, за да видите дали любимият ви канал има желания от вас инвентар на Apple.
Разредени акции
Акциите в дружеството се отнасят до всички акции, притежавани от всички акционери. Разредените акции са общият брой на акциите, ако дружество упражнява всички свои конвертируеми акции. (Конвертируемите акции са новоиздадени акции, опции за акции, варанти за акции, конвертируеми облигации и др.)
Едно основно правило е да видите основната стойност на акциите за това как се справя компанията в момента; разредената стойност на акциите ви казва как би постъпила при криза, ако компанията трябва да издаде всяка обещана акция.
И при двете оценки Apple се справя доста добре. Ако държите акции на Apple, дишайте спокойно.
Дивиденти
Когато имат пари, компаниите обикновено определят сума, която да плащат на акционерите редовно, обикновено на тримесечие. Това се нарича дивидент. Apple някак си се измъчи от това, плащайки нередовно през годините и беше критикувана за това.
Но Apple отново започна да изплаща редовни дивиденти през май. Гледайте за препратка към това при това обаждане за печалби.
Акционерите на Apple: Задръжте дъха си.
Печалби
Печалбата е нетната полза от дейността на корпорация, върху която се начислява данък. Цената на акциите на компанията се определя въз основа на печалбата. Следователно печалбата на акция е добър начин за оценяване на акциите на компанията.
През първото тримесечие на тази година Apple отчете рекордни приходи - в размер на 111,4 млрд. Долара приходи, което е с 21% повече спрямо предходната година. Тримесечната печалба на разредена акция достигна $ 1,68, което е увеличение с 35%. Печалбите през второто тримесечие са нараснали с 54%, което е нов рекорд за март за компанията.
Но не се надявайте или поне не лудост нагоре. Печалбите на Купертино за третото тримесечие могат или не могат да надминат тези или последните тримесечия, но това не е причина за панически звуци от дъх.
Фискална година
За повечето фирми първото тримесечие на годината всъщност приключва през последната седмица на декември. Да, за вас и мен това е краят на предходната календарна година. За компаниите това отчита типичното увеличение на продажбите през първото тримесечие. Четвъртото тримесечие се отказва от него в края на септември.
Странно, а? Отчаяна въздишка.
Брутна печалба
Брутният марж се получава при брутна печалба спрямо нетните продажби. Изразено като процент, то се отнася до нетните продажби минус себестойността на продадените стоки. Изчислява се като продажна цена на артикул, намалена с производствените разходи (но не включва непреки фиксирани разходи като административни разходи). Класическата формула е брутният марж, равен на приходите минус себестойността на продадените стоки, разделена на приходите.
Това прави ли го по -ясно? Не? Още една дълбока въздишка.
Вятър
Когато плавате срещу челен вятър, това ви забавя. „Headwinds“ е терминът на финансовите анализатори за въпроси, които могат да попречат на печалбите, като ново данъчно облагане, пренасищане на пазара или спад в продажбите, свързани с всичко друго. COVID-19? Сигурен.
Освен пандемията, последните заглавия на „преден вятър“ се позовават на Предложените от администрацията на Байдън данъчни промени компенсиране на данъчни облекчения отпреди няколко години и привличане на печалбата на Apple.
Но дори и това не е достойна новина. Повечето компании ще се сблъскат с подобна ситуация.
Ваканционен сезон
За повечето търговци на дребно това се отнася до края на декември. За Apple това почти изглежда означава от 1 януари до 31 декември, като в края на краищата се увеличава. Във всеки случай обикновено се отчита през първото тримесечие на приходите на следващата година.
Не знам каква е вашата заплата, но Apple направи 1 милиард долара на човек ден през първото тримесечие, този, който включваше празниците в края на годината.
Сега това е задъхан.
Смесват
Когато Maestri се позовава на „силен микс“ или „различен микс“, оказващ влияние върху цифрите, той обикновено има предвид продуктовия микс. Тоест, всички продукти на Apple, налични за продажба в даден период от време, като се вземат предвид новите версии, забавените стартове и случайните празни рафтове.
Можете да дишате спокойно. Нямаме предвид, че рафтовете близо до вас са празни, задължително.
Приходи
Обикновено се дефинира в тримесечния отчет отчет за доходите (да не се бърка с баланса или отчет за паричните потоци), приходите са просто всички приходи, които компанията прави от всички източници, като например продажби на продукти и услуги.
Под този навес можете да оцените приходи от дейността (приходи минус преки разходи) и нетен доход (известен още като „крайният резултат“), той допълнително отчита неща като спечелени или платени лихви и, разбира се, данъци).
В случая на Apple приходите за второто тримесечие възлизат на повече, отколкото можете да изчислите. Е, освен ако не можете да броите до 89,6 милиарда долара, приходите от последното тримесечие и след това да умножите нещо подобно с четири тримесечия за годината.
Това може да достигне до 360 милиарда долара за годината. С други думи, това е една компания, която носи почти БВП на Аржентина.
Имайте предвид, че това са приходи, а не печалби. Дори и така, достатъчно е да ви накара да задъхате и да се припаднете.
Първоначално публикувахме тази публикация на 27 април 2021 г. и я актуализирахме на 27 юли 2021 г.