Вчера имаше малко хъб за огромното съкровище на Apple в размер на 137 милиарда долара, след Дейвид Айнхорн, ръководител на Greenlight Capital съди Apple заради план за изхвърляне на привилегированите акции и притисна Apple да даде значителен дял от паричните запаси директно на инвеститори. Това беше толкова голяма сделка, че Apple се почувства така принуден да отговори.
Има ли основателна причина Apple да запази 137 милиарда долара в банката? Да, и ако искате да знаете защо, всичко, което трябва да направите, е да погледнете Dell.
Имаше време не толкова отдавна, когато Dell беше на върха на света, а основателят и изпълнителният директор на Dell казваше, че Apple трябва да затвори магазина и да върне всичките си пари на инвеститорите. Само 15 години по -късно? Dell е последваща мисъл на пазара на персонални компютри, и се опитва отново да се превърне в частна компания, за да се спаси от същите акционери, които са помогнали да се вкара компанията в земята.
Като фантастична публикация на Бари Ритхолц в
Голямата картина изяснява, това, което се случи с Dell, е перфектната причина, поради която Apple трябва да държи колкото се може повече пари, докато може.Ако искате да знаете защо Apple държи всички тези пари (освен очевидните данъчни съображения), просто погледнете Dell. Това е предупредителна история, отколкото всяка технологична компания може да пропусне следващата променяща се технологична тенденция и бързо да стане без значение. Банг, ти си следващият Maytag. Дори историята на Microsoft предлага предчувстващ поглед върху използването на специални дивиденти като спасение за инвеститорите, които се интересуват само от тримесечния си P&L (и лични компенсации чрез 2 и 20 таксови структури).
Дейвид Айнхорн е страхотен инвеститор (и хубав човек), но се присъедини малко по -късно към партията на Apple и претърпя неуспех миналата година с останалите акционери, след като настъпи законът за големите числа. Сега съди компанията, защото имат твърде много пари ...
Технологиите са бързо развиващ се сектор на икономиката, където тенденциите се променят бързо и съюзите се променят за една нощ. Наличието на парични средства дава на Apple максимална гъвкавост да се справи с това за бъдещето си.
С други думи, Айнхорн и неговите сънародници купуват акции на Apple за $ 700, мислейки, че ще достигнат $ 1000. Когато пазарът се обърна срещу AAPL, той реши да съди Apple, за да си върне парите директно от паричните им наличности. Лоша форма.
На инвеститори като Айнхорн и Уолстрийт като цяло, които просто не получават Apple, Ритхолц предлага този отговор:
Съжалявам, ако след 30 години се промени динамиката в не по -малко от 6 индустрии, създавайки най -голямата технология фирма в света и накратко, най -голямата компания от всякакъв вид на планетата, имахме лоша двойка квартири. Това беше неизбежно.
Аз самият не бих могъл да го кажа по -добре. Не забравяйте да прочетете целия пост.
Източник: Ritholtz