Apple raportoi toisen vuosineljänneksen tuloksensa torstaina iltapäivällä, ja on todennäköistä, että Cupertino on iloinen nähdessään vuoden 2020 kolmen ensimmäisen kuukauden häipyvän historiaan.
Asiat eivät kuitenkaan välttämättä ole niin huonoja kuin monet odottavat jatkuvan COVID-19-pandemian vuoksi. Voi, siellä ei ole ennätyslukuja, mutta on joitain melko hyviä indikaattoreita siitä, että uutiset eivät ole pelkkää tuhoa.
Kuten aina, paholainen on kuitenkin yksityiskohdissa. Applen neuvottelupuhelu vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen tulosraportin julkaisemisen jälkeen on vielä mielenkiintoisempi kuin itse luvut.
Yli kaksi kuukautta sitten Apple varoitti, että koronavirus vaikuttaisi vakavasti kysyntään ja tarjontaan tuotteistaan - etenkin iPhonesta. Viruksen aiheuttama maailmanlaajuinen taloudellinen tuho estäisi Applea saavuttamasta alkuperäistä neljännesvuositulojaan, yhtiö sanoi.
Sen aikana Tammikuun tulokutsu, Apple arvioi maaliskuun neljänneksen liikevaihdon olevan 63–67 miljardia dollaria. Valikoima heijasti jonkin verran epävarmuutta koronaviruksen mahdollisista vaikutuksista, josta oli alkuvaiheessa tulossa kansainvälinen terveyskriisi. Kuinka kauan sitten se nyt näyttää.
Kun Apple varoitti helmikuussa, että se menettää tulotavoitteensa, johtajat eivät edes arvaisi, kuinka pahoista asioista päätyy. Apple kertoo maailmalle torstaina, kuinka pahasta kaikki osoittautui. Ja on mahdollista, että lasi voi olla puoliksi täynnä.
Applen vuoden 2020 toisen neljänneksen tulosodotukset
Zacks Consensus Estimate Applen vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen liikevaihdolle on tällä hetkellä 53,44 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa 7,9%: n laskua edellisvuoden neljänneksen raportoituun lukuun. Tämän jälkeen voi olla täysin epäreilua vertailla Applen toisen vuosineljänneksen 2019 tulos oli 58 miljardia dollaria vuoteen 2020 asti.
Nykyinen Wall Streetin analyytikkojen konsensusennuste tuloista on 54,6 miljardia dollaria, mutta arvailuja on kaikkialla, ja ne vaihtelevat 45,6 miljardista 58 miljardiin dollariin. Se itsessään on todellinen merkki siitä, kuinka epävarmat analyytikot ja taloustieteilijät ovat siitä, kuinka ankarasti pandemian kolme ensimmäistä kuukautta vaikuttivat Yhdysvaltain talouteen.
Konsensuksen mukaan Applen tulosennuste on 2,10 dollaria osakkeelta. Mutta jälleen, valikoima on laaja, ja arviot vaihtelevat 1,73 dollarista 2,73 dollariin osakkeelta. Luku osoittaa 14,6%: n laskua edellisvuoden neljänneksestä.
Useimpien analyytikoiden kysymys ei ole, kuinka hyvin Apple menestyi vuosineljänneksellä, vaan kuinka hyvin yritys kesti äärimmäisen pandemian paineen alla. Wall Street haluaa myös tietää, mitä odotuksia Tim Cook & Co: lla on uudelle vuosineljännekselle ja vuoden 2020 loppuun.
Mitä etsiä Applen tulopuhelun aikana?
Tässä on joitain asioita, joita analyytikot sanovat etsivänsä torstain Apple -tulokutsussa.
- Kuinka huono iPhone -myynti oli? Koska niin suuri osa Applen myynnistä on sidottu suosittuun mobiililaitteeseen, iPhonen myynti on edelleen suurin yksittäinen tekijä yhtiön neljännesvuosittaisen liikevaihdon tarinassa. Huolimatta viimeaikaisista voitoista palveluilla ja puettavilla laitteilla, iPhone edustaa edelleen tyypillisesti 61% yrityksen liikevaihdosta. Analyytikot odottavat, että iPhonen yksikkömyynti kaudella laski koronavirusepidemian vuoksi, joka katkaisi merkittävästi toimitusketjun. Apple sulki 458 myymälää Kiinan ulkopuolella 13. maaliskuuta. Sen piti vaikuttaa syvästi iPhonen myyntiin. Kiinassa iPhonen myynti laski 28% kuukaudesta toiseen riippumattoman tutkimuksen mukaan. Yhtiö myi alueella helmikuussa vain 494 000 iPhonea, mikä on 61% vähemmän kuin vuotta aiemmin 1,3 miljoonaa. Kuitenkin, kun asiat alkoivat pikkuhiljaa palata normaaliksi Kiinassa noin maaliskuun 1. päivänä, myynnin kerrottiin palanneen eloon, kun Apple myi viime kuussa 2,5 miljoonaa iPhonea. Zacksin konsensusarvio iPhonen myynnistä on tällä hetkellä 25,95 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa 16,4%: n laskua edellisvuoden neljännekseen verrattuna. Koska Apple kieltäytyy nyt julkaisemasta tiettyjä myyntilukuja tuotteistaan, emme koskaan tiedä tarkalleen, kuinka monta iPhonea myytiin, mutta tulot kertovat meille paljon.
- Miten palvelut sujuivat lukituksen aikana? Kun miljoonat ihmiset ovat ahdistuneet kolmen kuukauden aikana, on mielenkiintoista nähdä, kuinka hyvin Applen kasvava palvelusektori menestyi vuosineljänneksen aikana. Sijoittajat etsivät yksityiskohtia tarjouksista, kuten Apple Arcade, Apple TV+, Apple Card ja Apple Music. Yhtiöllä on yli 480 miljoonaa maksullista tilaajaa, ja konsensusarvio on se Palvelut tuottivat noin 12,9 miljardia dollaria kaudella, mikä on 12,6% enemmän kuin vuotta aiemmin raportoitu luku.
- Kuinka hyvin MacBookit ja iPadit menestyivät? On raportoitu laajasti kannettavien tietokoneiden ja muiden teknologiatuotteiden vahva kysyntä koska ihmiset työskentelevät kotona pandemian aikana. Näiden tuotteiden myynti sujui hyvin tilikauden ensimmäisellä neljänneksellä. Sijoittajat haluavat tietää, kuinka hyvin nämä tuotelinjat menestyivät laskusuhdanteessa.
- Entä Applen osakkeiden takaisinosto? Yhtiön odotetaan laajalti julkistavan uuden osakkeiden hankkimissuunnitelman. Apple lupasi aiemmin saavuttaa nollan nettokassa -aseman, kun se oli pitänyt noin 100 miljardia dollaria joulukuun neljänneksen lopussa. Analyytikot odottavat Applen osakkeiden takaisinostoa 50 miljardista 100 miljardiin dollariin ja mahdollisesti osinkojen nousua. Jos näin tapahtuu, se antaa sijoittajille luottamuksen siihen, että Applella on rahaa selviytyä pandemiasta ilman ongelmia.
- Tarjoaako Apple vuoden 2020 kolmannen neljänneksen ohjeita? Koska odotukset uudelle vuosineljännekselle ovat jo alhaiset, sijoittajia ei voi järkyttää paljon enemmän kuin nyt. Kuitenkin, jos Apple ei anna ohjeita huhtikuusta toukokuuhun, se osoittautuu yllättäväksi tai pettymykseksi. Kesäkuun neljänneksen nykyinen konsensus on 51,78 miljardia dollaria, ja voitto 2,10 dollaria osakkeelta. Nämä luvut ovat kuitenkin hyvin arvailuja nykyisissä olosuhteissa.
- Miten Apple -tuotteiden kysyntä pysyy? Sijoittajat etsivät tarkkoja tietoja tuotteiden kysynnästä kaikissa Apple -ohjeissa uuden vuosineljänneksen aikana. He avaavat asioita, kuten kuinka hyvin toisen sukupolven iPhone SE, äskettäin julkaistut iPad Pro ja Magic Keyboard sekä päivitetty MacBook Air ovat myynnissä. He haluavat myös tietää, miten toimitusketjun jatkuvat ongelmat voivat vaikuttaa Applen valmistukseen.
Ajatuksia kesäkuussa ja sen jälkeen
Kesäkuun vuosineljänneksen ohjaus tai ei, analyytikot näyttävät jo katsovan nykyisten ongelmien ja kolmannen neljänneksen ohi.
Deutsche Bankin Jeriel Ong kirjoitti tuoreessa tutkimuksessaan, että sijoittajat näyttävät keskittyvän tulevaisuuteen. "Applen osake on ollut joustava, melkein liian joustava, kun otetaan huomioon laajempi makrotalouden heikkeneminen, ja odotamme lähiajan perustavanlaatuista heikkoutta", Ong kirjoitti. "Pitkällä aikavälillä uskomme edelleen, että Apple on paras nimi IT-laitteistomaisemassa." Hän ylläpitää ostoluokitusta ja 285 dollarin hintatavoitetta Applen osakkeille.
CFRA -analyytikko Angelo Zino väitti tuoreessa tutkimushuomautuksessaan, että sijoittajien tulisi katsoa kesäkuun a vahva 5G -iPhonen lanseeraus myöhemmin tänä vuonna. Zino suosittelee ostamaan Applen osakkeita "lennon laatuun".
Global Markets Playbook -analyytikko Kevin George kuvaili tilannetta yksinkertaisimmin. "[Tulot] -raportin pessimismin pitäisi olla ohimenevä kysymys enintään 1 tai 2 neljänneksen ajan, ja sijoittajien tulisi pyrkiä hyödyntämään osakekurssin negatiivisuutta", hän sanoi.